Publié le 3 janvier 2026 à 06h13. Après une année 2025 couronnée de succès avec un rendement de 42,5 %, la société de courtage Pareto ajuste son portefeuille en intégrant Kongsberg Gruppen et en remplaçant Europris par Komplett.
- Le portefeuille d’actions mensuel de Pareto a affiché un rendement de 42,5 % en 2023, surpassant pour la 17e année consécutive l’indice principal de la Bourse d’Oslo (Oslo Børs).
- Kongsberg Gruppen rejoint le portefeuille en janvier, Pareto estimant que la récente baisse de son cours boursier est excessive.
- Komplett remplace Europris dans le portefeuille, en raison des perspectives d’amélioration des marges de l’entreprise de commerce en ligne.
La maison de courtage Pareto estime que le titre Kongsberg Gruppen est actuellement sous-évalué. « Nous pensons que la baisse des prix suite à l’annonce de la scission de Kongsberg Maritime est exagérée. Les activités civiles se négocient désormais avec une décote d’environ 25 % par rapport aux sociétés comparables », explique l’analyste Fabian Jørgensen.
Pareto considère également que le consensus des analystes pour 2027 concernant Kongsberg Defence & Aerospace est trop prudent. L’analyste prévoit une amélioration des estimations grâce à une meilleure visibilité sur l’évolution du carnet de commandes.
Concernant Komplett, l’analyste Phillip Bjerke souligne que les mesures stratégiques en matière de prix ont eu un impact sur le chiffre d’affaires ces derniers trimestres, mais ont contribué à soutenir les marges. Komplett a enregistré une croissance de 12 % de son bénéfice brut sur un an, tant au deuxième qu’au troisième trimestre. Des réductions de coûts sont également en cours, affectant environ 10 % de la base de coûts.
À l’inverse, Pexip, qui avait affiché les meilleures performances en décembre avec une baisse de 32 %, est retiré du portefeuille. CMB. TECH, dont les résultats ont été les plus faibles en fin d’année avec une baisse de 12 %, est maintenu, Pareto y voyant un potentiel à long terme.
Aker BP est quant à elle confirmée comme l’un des « meilleurs choix » de Pareto pour janvier, grâce à ses faibles coûts et à son solide flux de trésorerie. L’entreprise devrait augmenter sa production à 525 000 barils par jour en 2028, après avoir achevé son programme d’investissement.
Pareto conserve également DNB et Storebrand dans son portefeuille financier, soulignant les perspectives de croissance à long terme de ces deux entreprises.
Enfin, Bakkafrost, la seule entreprise agricole du portefeuille, est maintenue malgré une forte progression de 10 % en décembre. L’analyste Henrik Longva Knutsen estime que l’action reste attractive par rapport à ses concurrents, avec une décote de 10 % par rapport à SalMar et une prime de 5 % par rapport à Mowi.
Le portefeuille de Pareto pour janvier :
- Aker BP
- Gel au sol
- CMB. TECHNOLOGIE
- DNB
- Envipco
- Complètement
- Groupe Kongsberg
- Moreld
- je me sentais
- Feu de magasin
