Publié le 17 octobre 2025 06:52:00. L’offre de rachat de Sabadell par BBVA a échoué, provoquant une forte réaction des marchés financiers et une revalorisation inattendue de l’action BBVA, tandis que Sabadell subit une baisse.
- L’offre publique d’achat (OPA) de BBVA sur Sabadell n’a pas atteint le seuil des 50% des parts, entraînant son échec.
- Les investisseurs ont récompensé cet échec par une hausse spectaculaire de l’action BBVA, atteignant une progression de 10% en début de séance.
- BBVA prévoit de redistribuer son excédent de capital aux actionnaires, avec des paiements totalisant 36 milliards d’euros d’ici 2028.
Le marché a vivement réagi à l’échec de l’offre publique d’achat de BBVA sur Sabadell. L’entité présidée par Carlos Torres n’a réussi à acquérir que 25,33% des parts de la banque vallesane, un résultat bien en deçà de ses ambitions. Cette contre-performance a été accueillie favorablement par les investisseurs, qui ont propulsé l’action BBVA à la hausse dès l’ouverture des marchés.
L’action BBVA a enregistré une progression historique de 10% en début de séance, une performance inégalée depuis novembre 2020, lorsque l’annonce de vaccins efficaces contre la Covid-19 avait suscité un optimisme généralisé sur les marchés. Parallèlement, l’action Sabadell a connu une baisse de 5%. Depuis 17 mois, les cours des deux banques étaient étroitement liés, fluctuant en fonction des anticipations liées à l’offre de rachat.
La forte ascension de BBVA a débuté la veille à Wall Street, où les American Depositary Receipts (ADR) de la banque – les titres représentant ses actions aux États-Unis – ont clôturé en hausse de 6,7%. Cette progression s’explique par plusieurs facteurs, notamment la clôture des positions vendeuses (short selling) prises par certains fonds spéculatifs. Ces derniers avaient parié sur un échec de l’offre et craignaient une nouvelle tentative de rachat, potentiellement coûteuse, si BBVA avait franchi le seuil de 30% sans atteindre les 50%.
Le marché anticipe également que BBVA affectera son excédent de capital à la rémunération de ses actionnaires. La banque a annoncé hier un programme de distribution de 36 milliards d’euros sous différentes formes d’ici 2028, dont 13 milliards d’euros à court terme.
Selon Link Securities,
« Cela démontre une fois de plus la complexité de mener à bien une opération de ce type sans le soutien du conseil d’administration de la société cible. »
Link Securities
L’échec de l’OPA a également des répercussions sur l’ensemble du secteur bancaire espagnol. CaixaBank et Santander ont perdu environ 4,5% de leur valeur, tandis que Bankinter et Unicaja ont également enregistré des baisses.
[Article en cours de développement. Des informations complémentaires seront ajoutées ultérieurement.]
