Publié le 5 décembre 2025 à 15h18. Le marché boursier américain affiche une progression de plus de 16 % cette année, tandis que le Bitcoin accuse une baisse de 3 %, une divergence inédite depuis 2014 qui remet en question le rôle traditionnel de la cryptomonnaie comme valeur refuge en période de reprise économique.
- Le S&P 500 a progressé de plus de 16 % en 2025.
- Le Bitcoin a chuté de 3 %, marquant une première depuis 2014 où les actions progressent alors que la cryptomonnaie recule.
- Cette situation défie les prévisions d’une performance positive du Bitcoin avec un potentiel retour de Donald Trump à la Maison Blanche.
La performance contrastée du Bitcoin et des actions est particulièrement notable dans un contexte de reprise des marchés boursiers. Le Bitcoin, qui avait atteint un sommet historique de plus de 125 000 $ plus tôt cette année, a connu un recul de deux mois, exacerbé par des liquidations massives et un affaiblissement de l’intérêt des investisseurs particuliers. La cryptomonnaie a brièvement plongé jusqu’à environ 85 000 $ cette semaine – soit près de 30 % en dessous de son record – avant de se redresser légèrement au-dessus de 90 000 $ mardi.
Historiquement, le Bitcoin et les actions ont souvent évolué de concert, notamment pendant la pandémie de Covid-19, où des taux d’intérêt bas ont stimulé les investissements dans les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Cependant, cette corrélation semble s’estomper. Alors que les valeurs liées à l’intelligence artificielle s’envolent et que les dépenses d’investissement augmentent, les investisseurs se tournent à nouveau vers les actions traditionnelles. Parallèlement, l’or et l’argent se rapprochent de leurs plus hauts historiques.
Selon Matt Maley, stratège en chef du marché chez Miller Tabak + Co., le Bitcoin est un actif sensible à la dynamique du marché.
« Au cours de la majeure partie des dix dernières années, lorsque l’élan a été fortement haussier, Bitcoin a ouvert la voie. Les métaux précieux ont volé une grande partie des rentrées d’argent habituelles du Bitcoin cette année. »
Matt Maley, stratège en chef du marché chez Miller Tabak + Co.
Le sentiment des investisseurs à l’égard du Bitcoin s’est rapidement détérioré. Les entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont ralenti, les niveaux de support importants ont cédé et des indicateurs clés, tels que la plus longue séquence de sommets quotidiens de la cryptomonnaie, signalent une faiblesse. Cette séquence n’a duré que trois sessions, le plus faible nombre d’années où Bitcoin a atteint de nouveaux sommets, ce qui suggère que les gains sont de courte durée.
Stéphane Ouellette, président-directeur général et cofondateur de FRNT Financial Inc. à Toronto, estime que la sous-performance actuelle du Bitcoin est simplement le résultat d’une performance antérieure exceptionnellement forte. Sur une période de deux ans, le Bitcoin surpasse largement le S&P 500, ce qui peut être attribué, au moins en partie, à l’attitude favorable de l’administration Trump à l’égard de l’industrie. Il suggère que les actions sont en train de rattraper leur retard.
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