Les actions technologiques chinoises rebondissent, portées par l’IA : Alibaba et Baidu en tête
Avec la performance positive des actions américaines, le sentiment favorable du marché a entraîné une résurgence des actions technologiques chinoises, avec Alibaba et Baidu en tête.
Un accord commercial de cadre conclu en mai entre les États-Unis et la Chine a apaisé les inquiétudes liées aux tarifs douaniers, qui pesaient auparavant sur les actions chinoises.
Quatre mois plus tard, l’optimisme lié à l’intelligence artificielle continue de stimuler les actions d’Alibaba et de Baidu, qui ont toutes deux progressé de plus de 30 % depuis l’annonce de cet accord, le 12 mai.
Avec Alibaba et Baidu atteignant de nouveaux sommets sur 52 semaines, dépassant les 100 $ par action, la question se pose de savoir si les investisseurs devraient profiter de cette dynamique.
Expansion de l’IA chez Alibaba et Baidu
Le sentiment haussier est renforcé par les efforts considérables d’Alibaba et de Baidu dans le domaine de l’IA. Les deux entreprises ont développé des modèles d’IA multimodaux, capables de comprendre et de générer différents types de données (texte, images, audio, vidéo, données de capteurs), à l’instar des géants technologiques américains. Bénéficiant de la stratégie chinoise de développement de l’IA, les restrictions imposées par le pays sur les puces IA de NVIDIA ont ouvert de nouvelles opportunités pour Alibaba et Baidu.
Alibaba a récemment dévoilé son nouveau modèle d’IA puissant, « Qwen3-Max », qui compte plus d’un billion de paramètres. L’entreprise investit également dans l’expansion de ses centres de données et a conclu un partenariat stratégique avec China Unicom, l’une des plus grandes entreprises de télécommunications de Chine. Alibaba s’engage à dépenser plus de 50 milliards de dollars dans l’IA au cours des trois prochaines années.
De même, Baidu a développé plusieurs systèmes d’IA avancés basés sur son modèle multimodal de langage étendu (LLM) Ernie. Comme Alibaba, Baidu déploie ses propres puces IA conçues en interne et a conclu un accord stratégique avec China Merchants Group (CMG) pour déployer des agents d’IA et des employés numériques dans des secteurs industriels clés.
Perspectives d’Alibaba et de Baidu
Selon les estimations de Zacks, le chiffre d’affaires total d’Alibaba devrait augmenter de 4 % au cours de son exercice 2026, pour atteindre 160,04 milliards de dollars, contre 153,6 milliards de dollars actuellement.
Cependant, les bénéfices annuels d’Alibaba devraient diminuer de 14 % au cours de l’exercice 26, pour atteindre 7,72 $ par action, contre 9,01 $ actuellement. Le bénéfice par action du commerce électronique devrait rebondir et augmenter de 39 % pour atteindre 10,73 $.
Pour Baidu, le chiffre d’affaires devrait diminuer de 1 % au cours de son exercice financier actuel, avant de rebondir et de croître de 4 % au cours de l’exercice 2026, pour atteindre 19,14 milliards de dollars.
Après une année record en termes de bénéfices, le bénéfice par action de Baidu devrait diminuer de 28 % pour atteindre 7,51 $, contre un sommet historique de 10,53 $ en 2024. Cependant, le bénéfice par action de l’exercice 2026 devrait se stabiliser et rebondir de 9 % pour atteindre 8,19 $.
Évaluation d’Alibaba et de Baidu
La récente hausse des actions d’Alibaba et de Baidu est en partie due à leurs valorisations initialement basses. Baba et Bidu se négocient toujours à des multiples cours/bénéfices futurs raisonnables de 21,8x et 15,9x respectivement. Cependant, ce rallye les a rapidement éloignés de leurs récents plus bas de bénéfices, ce qui a pu attirer les investisseurs axés sur la valeur.
Contrairement à la plupart des grandes actions technologiques axées sur la croissance aux États-Unis, Alibaba et Baidu se négocient à un prix respectable par rapport à leur chiffre d’affaires, et se situent toujours dans la partie inférieure de leur fourchette décennale à cet égard, avec des ratios cours/ventes inférieurs à 3x.
Conclusion et ETF à surveiller
Avec les actions d’Alibaba et de Baidu dépassant les 100 $ par action, il peut être moins tentant d’acheter, bien que les deux entreprises aient actuellement une cote Zacks de #3 (Conserver). L’expansion de l’IA devrait maintenir Alibaba et Baidu au centre des discussions d’investissement à long terme, mais de meilleures opportunités d’achat pourraient se présenter après une telle hausse récente.
Pour les investisseurs ou les traders qui souhaitent s’exposer indirectement à la dynamique plus large des actions chinoises, le FNB Invesco China Technology (CQQQ) et le FNB Ishares China Large-Cap (FXI) sont des options à considérer.
Date de publication : 26 septembre 2024, 07h29:00
