La dynamique boursière montre des signes de refroidissement, malgré une progression générale des indices, avec une inquiétude croissante autour des valeurs liées à l’intelligence artificielle et une remontée des taux d’intérêt. Cette situation freine l’enthousiasme observé ces dernières semaines et pourrait compliquer la poursuite des gains.
Si l’indice général continue de battre des records, tout comme l’indice S&P à pondération égale, le secteur de l’intelligence artificielle affiche un repli notable. Les semi-conducteurs ont perdu 1,4% ce matin, malgré une performance globalement positive ces derniers temps. Plus significatif, une entreprise clé du secteur a chuté de 8,8%, malgré des résultats solides annoncés la veille. Cette baisse est attribuée à des inquiétudes grandissantes concernant ses partenariats avec OpenAI, une situation comparable aux difficultés rencontrées par Oracle hier.
Le NASDAQ, après un mois de stabilité, affiche une légère baisse. Le groupe des “Magnificent 7” (les sept grandes valeurs technologiques américaines) a progressé de moins de 0,3% sur la même période, et Nvidia, bien que toujours en baisse de 6%, ne compense pas entièrement la situation. L’ensemble du secteur des semi-conducteurs reste néanmoins en hausse de 2,2%. Les experts estiment que la bulle spéculative autour de l’IA se dégonfle progressivement, sans toutefois éclater complètement.
Parallèlement, les taux d’intérêt sont repartis à la hausse, malgré la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) de mercredi, jugée légèrement accommodante. Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a légèrement augmenté pour atteindre 3,54%, contre 3,50% mercredi. Le rendement à 10 ans a bondi de 5 points de base, dépassant les 4,19%, loin du plus bas de 4,10% enregistré hier. Le rendement à 30 ans a quant à lui progressé de 20 points de base par rapport à son plus bas de fin novembre.
Cette remontée des taux s’explique en partie par un consensus croissant selon lequel une baisse des taux directeurs par la Fed en janvier est désormais peu probable. Les probabilités d’une telle baisse sont désormais inférieures à 25%, ce qui reflète une approche prudente de la part de la banque centrale américaine. Des taux longs plus élevés pourraient limiter les ratios cours/bénéfices (P/E), exercer une pression sur les entreprises à petite capitalisation les plus endettées et affecter directement le secteur immobilier.
Il est courant d’observer des prises de bénéfices lorsque les indices boursiers atteignent de nouveaux sommets. Cependant, la combinaison d’une hausse des taux d’intérêt et des inquiétudes croissantes concernant les accords OpenAI pourrait rendre difficile la poursuite des gains. À ce stade, le NASDAQ accuse une baisse de plus de 1% et seul le Dow Jones résiste, mais il a également perdu 100 points par rapport à son plus haut du jour.
Les seuls secteurs en baisse sont actuellement la technologie et l’énergie. Malgré ces difficultés, la tendance générale reste positive et il est encore possible que l’année se termine sur de nouveaux sommets.
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