Les marchés boursiers ont amorcé le mois de décembre sur une note hésitante, mais l’histoire suggère une tendance haussière à l’approche des fêtes de fin d’année. L’évolution du dollar américain, la trajectoire des taux d’intérêt et la résilience de la consommation sont autant de facteurs scrutés par les investisseurs.
Si le début de décembre se caractérise par un léger recul, les pertes ne sont pas alarmantes. Ce repli pourrait être une conséquence de la semaine de Thanksgiving, durant laquelle les indices ont enregistré leur meilleure performance depuis mai, sur un volume d’échanges limité. La réaction négative aux résultats de NVIDIA le 19 novembre dernier avait initialement pesé sur les marchés, mais les déclarations rassurantes de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York, ont contribué à stabiliser la situation.
Historiquement, décembre est un mois favorable aux marchés boursiers mondiaux. L’ETF iShares MSCI ACWI a affiché un gain moyen de 1,2 % en décembre depuis 2008, avec une probabilité de hausse d’environ deux tiers. Cependant, ces gains sont souvent modestes, et les deux premières semaines du mois sont traditionnellement marquées par une volatilité accrue. Le fameux « Rallye de Noël » débute officiellement le 24 décembre, mais l’optimisme festif se fait souvent sentir dès le 15 décembre.
L’attention des investisseurs se porte également sur l’évolution du dollar américain (USD). Le billet vert a montré des signes de faiblesse après avoir testé une résistance près de 100,50, et a franchi une ligne de support de tendance haussière établie depuis mi-septembre. Une baisse du dollar ne signifie pas nécessairement un rallye des actifs à risque, car elle a souvent été corrélée à une hausse des rendements du Trésor et à une baisse des actions. Si le dollar teste son plus bas de juillet et septembre, juste au-dessus de 96, les métaux précieux pourraient en profiter.
Les rendements du Trésor américain sont également à surveiller. Les données économiques à venir, notamment les chiffres de l’emploi et de l’inflation, pourraient influencer les décisions de la Fed concernant les taux d’intérêt. Une baisse des taux en décembre n’est pas exclue, mais elle semble de moins en moins probable. Des chiffres de l’emploi solides pourraient entraîner une hausse des taux. La Cour suprême américaine examinera également la validité des tarifs douaniers imposés par l’administration Trump, une décision qui pourrait avoir un impact significatif sur les rendements obligataires.
Par ailleurs, le secteur de l’intelligence artificielle (IA) montre des signes de divergence. Oracle et Cisco affichent une dynamique positive, tandis qu’Alphabet pourrait dépasser NVIDIA en termes de capitalisation boursière si la tendance observée en novembre se maintient. Les investisseurs sont encouragés à utiliser des outils d’analyse comparative pour identifier les opportunités dans ce secteur en pleine mutation.
La consommation reste un pilier de l’économie. Les détaillants ont enregistré de fortes ventes pendant la période des vacances de Thanksgiving, et les chiffres du Cyber Monday seront scrutés de près. La résilience des consommateurs, qu’elle soit motivée par l’optimisme ou par des facteurs structurels, continue de soutenir la croissance du produit intérieur brut (PIB).
Enfin, l’indice de volatilité Cboe (VIX) a chuté sous la barre des 17 après le Black Friday, après avoir brièvement atteint 28 avant les déclarations apaisantes de John Williams. Une remontée du VIX au-dessus de 20 d’ici le milieu du mois pourrait signaler un risque de baisse pour l’année à venir.
En résumé, malgré un début de mois hésitant, les perspectives pour décembre restent positives. L’évolution des taux d’intérêt, du dollar américain et de la consommation seront des facteurs clés à surveiller, tout comme les tendances dans le secteur de l’IA et la volatilité du marché.