La croissance du crédit bancaire dans la zone euro se maintient à un rythme modéré, mais un rebond des investissements pourrait être en vue grâce à l’augmentation des dépenses publiques prévues. Malgré une performance décevante des investissements en 2025, les perspectives s’améliorent pour les prochains trimestres.
Selon les dernières données, la croissance du crédit bancaire dans la zone euro reste stable. La Banque centrale européenne (BCE) maintient une position neutre, ce qui semble compatible avec cette croissance modeste. En novembre 2025, la croissance annuelle des prêts aux ménages s’établit à 2,9 %, tandis que celle des prêts aux entreprises non financières atteint 3,1 %, des chiffres légèrement supérieurs à ceux enregistrés en octobre.
La demande de crédit des ménages affiche une tendance à la hausse constante ces derniers mois. En revanche, la croissance des prêts aux entreprises reste plus irrégulière. Ces niveaux sont historiquement comparables à ceux observés en 2017, une période de croissance économique correcte pour la zone euro. Cependant, la croissance des investissements est aujourd’hui nettement plus lente.
Bien que l’investissement soit actuellement en deçà des attentes et que la croissance du crédit bancaire ne signale pas de changement majeur à court terme, la situation pourrait évoluer. Traditionnellement, la croissance du crédit bancaire est un indicateur précurseur de l’investissement. Toutefois, l’injection massive de fonds publics dans les investissements de la zone euro en 2026 – notamment les dépenses supplémentaires en matière de défense et l’accélération des projets financés par NextGen EU, en particulier dans les pays du sud de la zone euro – pourrait entraîner un rebond des investissements au cours des prochains trimestres, dépassant ainsi les prévisions basées uniquement sur le cycle du crédit.