La Fed baisse ses taux pour la deuxième fois cette année et ralentit la réduction de son bilan

Publié le 26 octobre 2023 18:45:00. La Réserve fédérale américaine a annoncé une nouvelle baisse de ses taux d’intérêt, signalant une inquiétude croissante concernant le ralentissement du marché de l’emploi, tout en mettant fin à la réduction de son bilan à partir du 1er décembre.

• La Réserve fédérale a abaissé sa fourchette cible pour les taux d’intérêt des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage, les portant à 3,75 % – 4 %.
• Les responsables de la Fed ont souligné un ralentissement de la croissance de l’emploi et une augmentation des risques liés à l’emploi.
• La banque centrale américaine mettra fin à la réduction de son bilan le 1er décembre, après avoir vendu plus de 2 000 milliards de dollars d’actifs depuis 2022.

La décision de la banque centrale américaine intervient dans un contexte de ralentissement économique et d’inflation persistante, bien que les derniers chiffres suggèrent un certain ralentissement des pressions sur les prix. Cette nouvelle baisse de taux, la deuxième consécutive, témoigne de la volonté de la Fed de soutenir l’activité économique face à un marché du travail qui se refroidit.

Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a voté à 10 voix contre 2 en faveur de cette baisse de taux. Cette décision n’a pas fait l’unanimité au sein de l’institution, reflétant des divergences sur l’ampleur des mesures à prendre pour stimuler l’économie. Le gouverneur Stephen Miran a plaidé pour une réduction plus importante, de 0,50 point de pourcentage, tandis que le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, aurait préféré maintenir les taux inchangés.

Les responsables de la Fed ont qualifié la croissance économique de « modérée » et ont reconnu que l’inflation « a augmenté depuis le début de l’année et reste quelque peu élevée ». Cependant, les données les plus récentes sur l’indice des prix à la consommation, publiées la semaine dernière, indiquent un ralentissement de l’inflation sous-jacente en septembre.

La décision de la Fed est d’autant plus délicate qu’elle intervient en pleine paralysie du gouvernement américain, limitant l’accès aux données économiques essentielles. Les responsables ont ainsi fait référence au taux de chômage « jusqu’en août » dans leur communiqué, soulignant les difficultés à évaluer précisément la situation actuelle du marché du travail.

Les prévisions des responsables de la Fed, publiées le mois dernier, montrent que la majorité d’entre eux ne s’attendent pas à plus d’une nouvelle baisse de taux cette année. Neuf des 19 décideurs politiques ne prévoient pas d’autres ajustements de taux après la baisse d’octobre, et sept estiment qu’aucune nouvelle mesure ne sera nécessaire en 2025.

En mettant fin à la réduction de son bilan le 1er décembre, la Fed mettra un terme à un processus entamé en 2022, au cours duquel elle a vendu pour plus de 2 000 milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires, réduisant ainsi son bilan à moins de 6 600 milliards de dollars américains – son niveau le plus bas depuis 2020. La Fed avait massivement investi dans des actifs pour soutenir l’économie après la pandémie, en abaissant ses taux d’intérêt à presque zéro.

Pour en savoir plus, consultez Bloomberg Línea.

Consultez également cet article sur les divisions au sein de la Fed et cette analyse des attentes de Wall Street.