L’or a poursuivi sa progression pour une cinquième semaine consécutive, débutant la semaine avec un gain d’environ 0,9 %. L’argent a également rebondi, affichant une hausse de 3 % après un recul vendredi. Toutefois, les deux métaux précieux restent en deçà de leurs plus hauts historiques, et l’incertitude plane sur les marchés financiers à l’approche d’une semaine riche en événements.
Une grande partie de cette prudence est liée au marché obligataire. La récente émission d’obligations et la hausse des rendements qui en découle continuent de peser sur les actifs à faible ou nul rendement, dont l’or. Parallèlement, la demande d’investissements refuges semble s’être légèrement affaiblie ces dernières semaines.
Des signes de fragilité apparaissent également dans d’autres secteurs dynamiques, notamment les valeurs technologiques et les cryptomonnaies, qui montrent des signes d’essoufflement après de longs rallyes. L’or pourrait connaître une phase similaire de surchauffe, bien qu’il n’y ait pour l’instant aucun signal clair de retournement de tendance.
L’évolution des rendements obligataires sera un facteur déterminant cette semaine. Il s’agit probablement de la dernière période de transactions significative de l’année, ce qui pourrait amplifier les mouvements, à la hausse comme à la baisse.
Le dollar américain s’est affaibli la semaine dernière après que la Réserve fédérale a laissé entendre qu’elle pourrait envisager de nouvelles hausses de taux, un revirement qui a soutenu les prix de l’or. Cette semaine, un calendrier chargé de publications de données américaines et de discours de responsables de la Fed est à prévoir. Un renforcement du dollar pourrait atténuer l’attrait de l’or.
L’événement clé sera la publication du rapport sur l’emploi de novembre, mardi. Les marchés anticipent la création d’environ 50 000 emplois, avec un taux de chômage qui devrait atteindre 4,5 %. Un chiffre inférieur aux prévisions pourrait inciter les marchés à anticiper une baisse prochaine des taux d’intérêt par la Fed, ce qui serait favorable à l’or. L’inverse est également vrai.
Jeudi, l’attention se portera sur l’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre, qui devrait augmenter légèrement à 3,1 % sur un an. Les commentaires de la Fed qui accompagneront ces données seront également cruciaux. John Williams, président de la Fed de New York, prendra la parole plus tard dans la journée, tandis que Chris Waller exprimera son point de vue sur les perspectives économiques mercredi. Ces deux responsables ont une influence considérable sur les attentes en matière de taux d’intérêt.
Au-delà des États-Unis, les banques centrales de la zone euro, du Japon, du Royaume-Uni et d’autres pays ont également des réunions prévues cette semaine. Toute surprise hawkish, notamment de la part de la Banque centrale européenne (BCE), pourrait affecter les marchés obligataires mondiaux et, par conséquent, l’or.
Sur le plan technique, la tendance générale de l’or reste fermement haussière. La question est de savoir si nous assisterons à un repli à court terme ou à une reprise de la dynamique haussière par rapport aux niveaux actuels.
L’or a testé ce jour la résistance située dans la partie inférieure de la zone de 4 350 à 4 381 dollars (environ 4 000 à 4 100 euros). Cette zone avait déjà freiné les acheteurs en octobre. Elle représente la dernière résistance majeure avant une éventuelle percée à la hausse, ce qui rend l’évolution des prix à cet endroit particulièrement importante.
Une cassure nette et une progression soutenue au-dessus de cette zone pourraient ouvrir la voie à 4 400 dollars, puis au seuil psychologique de 4 500 dollars. À l’inverse, un premier support se situe dans la zone de 4 245 à 4 265 dollars. Cette ancienne zone de résistance doit tenir si les acheteurs veulent conserver le contrôle en cas de repli.
Une cassure en dessous de cette zone de support serait plus préoccupante et pourrait déclencher des ventes techniques plus importantes, en particulier si le récent plus bas autour de 4 170 dollars est franchi. Dans ce scénario, le niveau de 4 000 dollars deviendrait la prochaine cible à la baisse.
Dans l’ensemble, la tendance reste positive, mais compte tenu de la position du dollar américain et de la récente volatilité des marchés boursiers, une certaine prudence reste de mise à ces niveaux de prix élevés.
