Publié le 14 novembre 2025 à 11h33. L’engouement mondial pour l’intelligence artificielle suscite de vives inquiétudes au sein du Fonds monétaire international (FMI), qui met en garde contre un possible éclatement de la bulle spéculative, avec des conséquences potentiellement désastreuses pour l’économie mondiale, en particulier les pays en développement.
- La présidente du FMI, Kristalina Georgieva, appelle à la prudence face à une possible correction brutale du marché de l’IA, comparable à la bulle internet des années 2000.
- Les investissements massifs dans l’IA, notamment dans les centres de données, les usines de puces et l’infrastructure cloud, pourraient ne pas se traduire par une augmentation significative de la productivité.
- Les pays en développement seraient les plus vulnérables en cas d’éclatement de la bulle, avec des risques de faillite des retraites, de déficits budgétaires et d’arrêt de la production.
L’atmosphère était tendue lors du récent sommet du FMI et de la Banque mondiale à Washington. La question centrale qui préoccupait les participants était de savoir si l’essor actuel des investissements en intelligence artificielle ne constitue pas une bulle spéculative prête à éclater. Les prochains mois seront cruciaux pour déterminer si les développements de l’IA justifient l’enthousiasme actuel ou s’il s’agit d’une illusion.
Kristalina Georgieva a lancé un avertissement sans ambiguïté :
« Attachez vos ceintures, l’incertitude est la nouvelle norme et elle restera là. »
Kristalina Georgieva, présidente du FMI
Cette mise en garde fait écho à une prophétie récemment publiée par The Economist, qui anticipe des perturbations majeures sur tous les marchés mondiaux.
Le rapport d’octobre 2025 du FMI met en évidence le risque d’une « forte correction du marché » en raison de l’engouement pour l’IA. L’économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, a déclaré à Reuters :
« Il s’agit d’une bulle de type Internet. Les valorisations ont gonflé, mais il n’y a pas d’augmentation de la productivité. Si elle éclate, une correction est inévitable. »
Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI
Les chiffres sont éloquents : entre 185 et 500 milliards de dollars (USD) ont été investis dans l’IA en 2025, mais 95 % des entreprises du secteur ne génèrent aucun rendement. Le FMI estime que les investissements dans l’IA n’ajoutent que 0,4 % au produit intérieur brut (PIB) américain, contre 1,2 % pour les entreprises point-com à leur apogée, et qu’ils sont donc particulièrement risqués.
L’inflation aux États-Unis est également affectée par les investissements dans l’IA, atteignant 2,7 % en 2025, un chiffre encore supérieur à l’objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale (Fed).
La bulle ne se limite pas à la Silicon Valley. Les fonds de pension européens, les banques centrales du Japon et du Brésil sont également massivement investis dans les actions de l’IA. La Banque d’Angleterre (BoE) a même mis en garde contre une « forte correction du marché », estimant qu’une pénurie d’électricité, de données ou de puces pourrait entraîner une baisse de 3 % de la croissance mondiale.
À cela s’ajoute la menace de tarifs douaniers de 100 % sur la Chine, brandie par Donald Trump, qui pourrait déclencher des guerres commerciales et réduire la production mondiale de 0,3 %, selon le FMI.
Les pays en développement seraient les plus durement touchés par un éclatement de la bulle, avec des conséquences potentiellement catastrophiques pour leurs économies et leurs populations. Le FMI craint que les retraites ne fondent, les budgets ne soient percés et les usines ne s’arrêtent.
Face à cette situation, le FMI recommande une surveillance accrue des symptômes de la bulle, tels que les hausses rapides des prix et l’optimisme excessif. Kristalina Georgieva souligne également le manque de réglementation adéquate en matière d’IA et appelle la société civile à tirer la sonnette d’alarme.
Les banques centrales, telles que la Fed, la Banque centrale européenne (BCE) et la BoE, pourraient intervenir en injectant des liquidités, mais le FMI doute que cela suffise cette fois-ci. Il préconise le maintien d’une politique monétaire indépendante et le respect de l’objectif d’inflation de 2 %.
Les économistes conseillent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles en investissant dans l’or, les matières premières et les secteurs traditionnels, plutôt que de se concentrer uniquement sur les actions de l’IA. Adam Slater d’Oxford Economics appelle à éviter un optimisme excessif.
Jeff Bezos, fondateur d’Amazon, adopte une perspective plus optimiste :
« Même si la bulle éclate, ce sera bénéfique, la productivité augmentera. »
Jeff Bezos, fondateur d’Amazon
Il estime que l’IA pourrait déclencher un nouveau boom de productivité comparable à celui qui a suivi la Seconde Guerre mondiale, mais que cela pourrait prendre jusqu’en 2030. Cependant, à court terme, un éclatement de la bulle pourrait entraîner une explosion du chômage, une flambée de l’inflation et une crise économique mondiale.
Le FMI prévoit que l’IA renforcera la position des pays développés (États-Unis, Chine) et creusera l’écart avec les pays à faible revenu. Tous les regards sont désormais tournés vers les États-Unis, et plus particulièrement vers Wall Street. L’avenir de la bulle de l’IA est incertain. Comme le dit Kristalina Georgieva, « attachez vos ceintures ». Une tempête mondiale approche, et il est essentiel d’être préparé.
