Publié le 21 décembre 2023 18:22:00. Les banques centrales mondiales affichent des stratégies divergentes face à une inflation persistante et des données économiques incertaines, tandis que la course pour la succession à la tête de la Réserve fédérale américaine s’intensifie.
- La Banque d’Angleterre a abaissé ses taux d’intérêt de 25 points de base à 3,75 %, contrairement à la Banque centrale européenne (BCE) qui maintient une politique monétaire restrictive.
- La Banque du Japon a augmenté ses taux, atteignant un sommet en 30 ans, mais le gouverneur Ueda a adopté un ton conciliant qui a affaibli le yen.
- Les marchés financiers ont réagi de manière contrastée aux données d’inflation plus faibles que prévu, les actions progressant tandis que les obligations restaient prudentes.
La semaine écoulée a été marquée par une divergence croissante dans les politiques monétaires des grandes banques centrales, exacerbée par un tableau économique complexe et des données parfois contradictoires. Alors que l’inflation reste une préoccupation majeure, les approches pour la maîtriser varient considérablement d’une région à l’autre.
La Banque d’Angleterre (BoE) s’est distinguée en abaissant ses taux d’intérêt directeurs de 25 points de base, les portant à 3,75 %. Cette décision, bien que modeste, a été prise par une majorité étroite de 5 voix contre 4, et la communication de la BoE a souligné que d’autres assouplissements ne sont pas garantis. Parallèlement, la BCE a réaffirmé sa détermination à lutter contre l’inflation, signalant une pause prolongée dans ses hausses de taux. Au Japon, la Banque du Japon (BoJ) a relevé ses taux de 25 points de base, à 0,75 %, un niveau jamais atteint depuis trois décennies. Cependant, la conférence de presse qui a suivi, où le gouverneur Ueda a adopté un ton plus accommodant, a entraîné une dépréciation du yen de 1 % et une poussée des rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans au-dessus de 2 % pour la première fois depuis 1999.
Les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) plus faibles que prévu ont suscité des réactions mitigées sur les marchés. Les actions ont bénéficié de ce signal de désinflation, mais les marchés obligataires sont restés sceptiques. Les investisseurs ont exprimé des doutes quant à la fiabilité des chiffres, notamment en raison de la fermeture temporaire du gouvernement américain qui a contraint le Bureau of Labor Statistics (BLS) à recourir à des estimations pour certaines composantes de l’IPC.
Sur le front politique, le président Trump a mis l’accent sur la nécessité de réduire le coût de la vie pour les Américains. Bien qu’il n’ait pas utilisé explicitement le terme d' »abordabilité », la baisse des prix reste un objectif central de son administration.
La course pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale américaine s’est intensifiée. La Maison Blanche a élargi sa liste de candidats potentiels au-delà de Kevin Hassett et Kevin Warsh, en incluant également Rick Rieder et Chris Waller. Une annonce officielle est attendue début janvier.
Les marchés boursiers américains ont clôturé une semaine volatile sur des notes contrastées. Le S&P 500 a progressé de 0,9 %, porté par la performance des valeurs technologiques liées à l’intelligence artificielle (IA). Le Nasdaq a enregistré un gain encore plus important de 1,3 %. En revanche, le Dow Jones a reculé de 0,7 %, pénalisé par les secteurs de la vente au détail et des biens de consommation de base.
Les prix du pétrole sont restés sous pression géopolitique, avec des facteurs opposés en jeu. L’intensification du blocus américain contre le Venezuela, notamment l’interception récente d’un deuxième pétrolier, a exercé une pression à la hausse. Cependant, les discussions concernant un possible cessez-le-feu dans la guerre russo-ukrainienne ont contribué à limiter ces gains. L’or a poursuivi sa trajectoire ascendante, se rapprochant de ses plus hauts historiques.
L’incertitude géopolitique, en particulier concernant le blocus américain contre le Venezuela, pourrait dominer la période des fêtes, traditionnellement calme sur les marchés financiers. De nombreux observateurs considèrent cette situation comme une phase finale d’une stratégie plus large.
Les prochains indicateurs économiques à surveiller incluent le produit intérieur brut (PIB) du Royaume-Uni et des États-Unis au troisième trimestre, ainsi que la production industrielle américaine, la confiance des consommateurs, les inscriptions au chômage et le rapport sur l’emploi d’ADP. Les investisseurs suivront également de près le PMI du Royaume-Uni et la production industrielle du Japon.