Malgré une pression vendeuse persistante sur son cours, le XRP continue d’attirer des investissements institutionnels significatifs, créant un paradoxe entre la dynamique du marché au comptant et la santé sous-jacente de son réseau.
Le XRP-USD oscille actuellement dans une fourchette étroite, entre 1,86 $ et 1,91 $, incapable de franchir durablement le seuil psychologique des 2,00 $. L’analyse technique révèle une tendance baissière claire, confirmée par une série de plus hauts et de plus bas déclinants, ainsi que par le positionnement du prix sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) de 20, 50, 100 et 200 jours, toutes orientées à la baisse. Chaque tentative de rebond vers 1,90 $ – 1,92 $ se heurte à des prises de bénéfices, et les rebonds observés jusqu’à présent sont davantage le résultat d’une offre limitée que le signe d’un renversement de tendance.
Cependant, la situation est radicalement différente du côté des fonds d’investissement. Depuis mi-octobre, les produits spot XRP ont capté environ 1,07 milliard de dollars (environ 940 millions d’euros) de flux nets. Au cours de la semaine écoulée seulement, les Exchange Traded Products (ETP) XRP ont attiré 70,2 millions de dollars (environ 61,5 millions d’euros), tandis que les fonds Solana ont enregistré 7,5 millions de dollars (environ 6,6 millions d’euros). En comparaison, l’ensemble des produits d’actifs numériques a subi des sorties nettes de 446 millions de dollars (environ 390 millions d’euros), et un total de 3,2 milliards de dollars (environ 2,8 milliards d’euros) depuis le pic de l’activité crypto en octobre. Depuis le début de l’année, les flux vers les ETP crypto s’élèvent à environ 46,3 milliards de dollars (environ 40,5 milliards d’euros), contre 48,7 milliards de dollars (environ 42,6 milliards d’euros) en 2024, mais les actifs sous gestion n’ont augmenté que d’environ 10 %, soulignant un décalage entre les entrées de capitaux et la performance des prix.
Cette affluence de capitaux vers le XRP, malgré un contexte de marché difficile, est interprétée comme un signal clair d’une rotation institutionnelle. Depuis le lancement des ETF XRP et Solana, les produits Bitcoin ont perdu environ 2,8 milliards de dollars (environ 2,45 milliards d’euros) et les produits Ethereum environ 1,6 milliard de dollars (environ 1,4 milliard d’euros), tandis que XRP et SOL ont bénéficié de nouveaux apports de fonds. En d’autres termes, le XRP-USD est l’un des rares grands acteurs à continuer d’attirer l’attention des investisseurs institutionnels, même si ces flux sont actuellement compensés par une réduction globale du risque et une offre abondante sur les plateformes d’échange.
Au-delà du prix du jeton, le réseau XRP Ledger (XRPL) présente des signes de vitalité. La tokenisation d’actifs réels sur XRPL a augmenté d’environ 17 %, portée par les obligations tokenisées, les fonds et autres instruments nécessitant un règlement déterministe et un contrôle des émetteurs. La capitalisation des stablecoins liés à l’activité XRPL a quant à elle progressé d’environ 29,5 %, ce qui témoigne d’une demande transactionnelle croissante plutôt que d’une simple spéculation. Le nombre quotidien de transactions atteint environ 900 000 paiements, avec des pics dépassant régulièrement le million, plaçant le grand livre parmi les plus actifs depuis des mois. Les volumes de paiement atteignent régulièrement des centaines de millions de XRP par jour, certaines sessions dépassant le milliard de XRP, soit une valeur de plusieurs milliards de dollars (environ 2,2 milliards d’euros) aux prix actuels du XRP-USD.
Les données d’échange au comptant expliquent en partie la difficulté du XRP-USD à dépasser la barre des 2,00 $. Les flux vers les bourses centralisées ont fortement augmenté depuis mi-décembre, avec des dépôts quotidiens de XRP oscillant entre 55 millions et 116 millions de pièces, des niveaux observés pour la dernière fois lors de la correction du marché d’octobre. Les bourses coréennes, telles que Upbit et Bithumb, affichent des pics similaires de volume entrant. Ce schéma suggère une nouvelle vague de distribution, les détenteurs importants transférant leurs avoirs sur les plateformes pour les vendre. Parallèlement, les réserves globales de XRP diminuent sur le long terme, un signal traditionnellement haussier, mais ces dépôts à court terme coïncident avec les tentatives infructueuses de franchir les seuils de 1,90 $ et 2,00 $.
Sur le marché des produits dérivés, le XRP-USD est confronté à une configuration qui renforce le biais baissier. L’intérêt ouvert total des contrats à terme et perpétuels XRP se situe entre 3,4 et 3,5 milliards de dollars (environ 3 milliards d’euros), mais a diminué lors des périodes de baisse et des vagues de réduction des risques. Le positionnement est globalement orienté vers les positions longues, mais les données de liquidation montrent que ces positions sont systématiquement touchées chaque fois que le XRP-USD échoue à dépasser 1,90 $ – 1,92 $ et retombe vers 1,80 $.
Techniquement, le XRP-USD se trouve dans une zone de support clé entre 1,80 $ et 1,85 $. Une cassure nette de ce niveau pourrait entraîner un test du milieu des 1,60 $, voire potentiellement de la zone des 1,00 $. Pour espérer un rebond significatif, le prix devra franchir et clôturer au-dessus de 2,05 $, suivi d’une clôture hebdomadaire au-dessus d’environ 2,20 $.
Dans ce contexte macroéconomique, Bitcoin évolue autour de 87 800 $, pris entre un support vers 85 000 $ et une résistance proche de 93 000 $, affichant l’une de ses plus faibles performances de fin d’année depuis sept ans malgré un pic en octobre à 125 100 $. Les sorties de fonds d’actifs numériques se poursuivent, mais les institutions semblent plutôt opérer une rotation de leurs investissements vers le XRP, ce qui explique la résilience du prix malgré les fondamentaux mitigés.
Pour les investisseurs tolérants au risque, le XRP-USD représente une opportunité d’achat spéculatif, avec un premier niveau de support à surveiller à 1,80 $ et un déclencheur haussier potentiel à 2,05 $.
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