Publié le 2 novembre 2023. Le géant américain de la construction Lennar Corporation affronte des vents contraires persistants sur le marché immobilier, et ses résultats trimestriels à venir sont scrutés de près par les investisseurs, qui espèrent un signe de retournement.
- Les analystes prévoient une baisse significative du bénéfice par action au quatrième trimestre, de l’ordre de 42,9 %.
- Les taux d’intérêt élevés et la pression sur les prix de l’immobilier continuent de peser sur les performances de Lennar.
- La fermeture du gouvernement américain retarde une opération d’échange d’actions cruciale pour l’entreprise.
Lennar Corporation se prépare à publier ses résultats du quatrième trimestre dans un contexte de difficultés continues pour le secteur immobilier américain. Les investisseurs sont particulièrement attentifs, car les actions de l’entreprise sont en baisse depuis un certain temps, et le prochain rapport financier pourrait indiquer si une amélioration est envisageable.
Si la majorité des analystes financiers maintiennent une recommandation de « conserver » pour les actions Lennar, leur objectif de cours moyen, fixé à 127,57 $ (environ 118 €), suggère un potentiel de hausse d’environ 25 % par rapport aux niveaux actuels. Cependant, l’agence Zacks Investment Research est plus pessimiste, attribuant à l’action sa note la plus basse, n°5 (« Vente forte »), ce qui indique des anticipations de nouvelles révisions négatives des bénéfices.
Les constructeurs de logements sont confrontés à des pressions importantes, notamment des taux d’intérêt qui restent élevés et une conjoncture immobilière américaine fragilisée. Ces facteurs rendent le chemin de Lennar vers la reprise de plus en plus ardu.
Les prévisions pour le quatrième trimestre ne sont pas encourageantes. Les analystes s’attendent à un bénéfice par action de seulement 2,30 $, ce qui représente une chute spectaculaire de 42,9 % par rapport à la même période l’année précédente. L’entreprise n’a d’ailleurs pas atteint les attentes de Wall Street lors de trois des quatre derniers trimestres.
« Les investisseurs doivent-ils vendre immédiatement ? Ou vaut-il la peine d’acheter du Lennar ? »
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Les derniers résultats trimestriels, publiés précédemment, ont mis en évidence ces difficultés opérationnelles. Le bénéfice net a diminué de 46 % sur un an, tandis que la marge bénéficiaire sur les ventes de logements s’est contractée, passant de 22,5 % à 17,5 %. Ces chiffres témoignent d’une capacité réduite pour Lennar à générer des bénéfices dans l’environnement actuel.
Par ailleurs, la situation politique à Washington ajoute des complications. Lennar a dû prolonger la date d’expiration de son offre d’échange d’actions concernant Millrose Properties en raison de la fermeture partielle du gouvernement fédéral. La date limite a été repoussée du 7 au 14 novembre, car la Securities and Exchange Commission (SEC) n’est actuellement pas autorisée à fonctionner.
Cette opération d’échange, qui prévoit que Lennar échange 20 % de ses parts dans Millrose contre des actions de la société, est donc suspendue. Si l’impasse budgétaire persiste, l’accord pourrait être annulé, ce qui constituerait un nouveau défi pour le constructeur.
Pour en savoir plus sur l’analyse de Lennar, consultez cette analyse.
