Les actions des sociétés aurifères continuent de dominer les marchés financiers, tirant la tendance à la hausse même après un bref recul en octobre. Cette performance surprend certains analystes, qui anticipaient une correction plus marquée.
Le secteur de l’or s’est distingué depuis le printemps, affichant une résilience notable alors que d’autres valeurs cycliques subissaient des pressions. Mais c’est véritablement depuis l’adhésion des investisseurs institutionnels à cette tendance haussière que les actions aurifères ont pris la tête, confirmant leur rôle de moteur de la croissance actuelle.
Le ratio argent/or a connu une forte baisse en octobre, entraînant une correction générale des marchés. Cependant, les actions aurifères ont rapidement repris leur leadership, maintenant une trajectoire ascendante. Ce rebond a été particulièrement marqué avec la récente percée du ratio argent/or au-delà de son double sommet, après un simple test de sa moyenne mobile sur 50 jours.
Certains observateurs s’attendaient à une correction plus profonde, tant pour les actions aurifères que pour le marché dans son ensemble. Mais si la période des fêtes de fin d’année ne perturbe pas les signaux du marché – une possibilité toujours présente – les actions aurifères semblent reprendre de l’importance. Cette dynamique est soutenue par la force du ratio argent/or.
Une hausse de ce ratio est généralement perçue comme un signal positif pour l’argent et l’or, et par conséquent pour les actions aurifères. À l’inverse, une augmentation du ratio or/argent pourrait signaler un ralentissement pour les actions aurifères, même si les fondamentaux des entreprises minières s’améliorent. Un tel scénario rappellerait la situation observée au quatrième trimestre 2008 et au premier trimestre 2020, où l’achat de titres miniers en baisse, malgré des perspectives positives, s’était avéré fructueux.
Ce signal contredit l’hypothèse d’un scénario déflationniste. Si la tendance actuelle se confirme, cela suggère que les investissements axés sur l’inflation pourraient être en avance sur le calendrier. L’évolution du marché actuel, dominé par les actions aurifères, les valeurs liées aux matières premières et l’ensemble des marchés, laisse présager une nouvelle phase de croissance.
Bien que la reprise attendue de fin d’année semble s’amorcer, certains analystes estiment qu’une correction plus importante aurait préparé le terrain pour une croissance plus durable à long terme. Néanmoins, dans le contexte actuel, il est conseillé de profiter des opportunités à court terme, notamment autour de la zone de retracement de 50 % de Fibonacci, située aux alentours de 68.
En résumé, trois options se présentent : célébrer la conjoncture actuelle, anticiper une correction plus difficile, ou se préparer à une rotation vers des investissements axés sur l’inflation, dans un contexte où le marché boursier pourrait stagner. À ce stade, la première et la troisième option semblent les plus probables, laissant entrevoir une période de prospérité continue.
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