Malgré un contexte économique difficile, les dépenses de consommation aux États-Unis devraient atteindre un niveau record pendant les fêtes de fin d’année, offrant une opportunité potentielle aux investisseurs dans le secteur de la distribution. L’ETF VanEck Retail (RTH) pourrait permettre de profiter de cette dynamique, en offrant une exposition diversifiée aux principaux acteurs du commerce de détail.
L’année 2025 a été marquée par des défis pour le secteur de la consommation discrétionnaire : droits de douane, inflation persistante et dollar américain affaibli ont pesé sur le pouvoir d’achat des ménages. Face à des budgets contraints, les consommateurs ont privilégié les biens et services essentiels, reportant les achats de voitures, d’électronique, de voyages et de repas au restaurant. Cette tendance s’est traduite par une performance de seulement 0,51 % pour le secteur depuis le début de l’année, la deuxième plus faible parmi les 11 secteurs du S&P 500, devancée uniquement par les biens de consommation de base, en baisse de 0,90 %.
Les prévisions suggèrent que cette situation pourrait se maintenir en 2026. Cependant, la période des fêtes de fin d’année pourrait bouleverser les tendances à court terme. La National Retail Federation (NRF) anticipe des dépenses de vacances aux États-Unis entre 1 010 et 1 020 milliards de dollars (environ 925 à 940 milliards d’euros), un chiffre sans précédent.
Cela représente une augmentation de 3,7 % par rapport aux 976,1 milliards de dollars (environ 895 milliards d’euros) dépensés en 2024. L’ETF VanEck Retail, bien qu’ayant affiché un gain de près de 11 % en 2025, inférieur à la performance du S&P 500, a surpassé l’ensemble du secteur de la consommation discrétionnaire.
Cette surperformance est liée à la composition de l’ETF. Le RTH vise à répliquer l’indice MVIS® US Listed Retail 25 (MVRTHTR), qui suit les entreprises impliquées dans la distribution au détail, le commerce électronique, la vente au détail multiligne et spécialisée, ainsi que les produits alimentaires de base. Le fonds intègre ainsi des acteurs majeurs du secteur, représentant près de 38 % de son portefeuille, notamment Amazon, Walmart et Best Buy.
Les 62 % restants sont répartis entre d’autres entreprises du S&P 500, telles que Home Depot et Lowe’s (rénovation domiciliaire), Gap et Old Navy (vêtements et chaussures), Target et Costco (grande distribution). Le RTH offre une exposition de 80,5 % au commerce de détail spécialisé, un segment qui devrait bénéficier de l’accélération des dépenses de consommation à la fin novembre.
Malgré une baisse de la confiance des consommateurs – l’indice de l’Université du Michigan est tombé à 51,0 en novembre, contre 53,6 en octobre et 71,8 il y a un an – les Américains devraient continuer à dépenser. Une étude de Talker Research révèle que près d’un Américain sur trois s’attend à s’endetter pendant les fêtes, tandis que plus de la moitié des acheteurs (51 %) ont établi un budget, mais qu’une majorité (64 %) prévoit déjà de le dépasser.
Cette situation est favorable non seulement aux géants du commerce de détail, mais aussi aux actionnaires de l’ETF VanEck Retail, qui bénéficient de frais de gestion réduits (0,35 %) et d’un dividende actuel de 0,70 %, soit 1,73 $ par action par an (aux prix actuels).
L’intérêt institutionnel pour le fonds reste limité (moins de 26 %), mais les achats ont dépassé les ventes au cours des 12 derniers mois (45,14 millions de dollars d’entrées contre 6,33 millions de dollars de sorties). Les analystes financiers restent globalement optimistes, avec un faible intérêt à court terme (0,69 %) et aucune recommandation de vente pour les entreprises composant le portefeuille du fonds. Le volume quotidien moyen de transactions est faible (5 005 actions), ce qui pourrait limiter la liquidité pour certains investisseurs.
Pour les investisseurs à la recherche d’un potentiel rallye de Noël, l’ETF VanEck Retail offre une exposition diversifiée aux entreprises les plus performantes du secteur de la distribution, à une période traditionnellement marquée par une forte consommation.
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