Publié le 26 novembre 2025 à 19h29. Les dépôts en dollars atteignent un nouveau sommet en Argentine, signe d’une dollarisation continue des portefeuilles malgré un contexte électoral incertain, tandis que les placements en pesos connaissent une baisse notable.
- Les dépôts en dollars ont franchi la barre des 35,524 milliards de dollars, un record depuis la fin du régime de convertibilité.
- Les placements en pesos ont diminué, passant de 100 milliards de dollars à 94 milliards de dollars au 18 novembre.
- L’augmentation des dépôts en dollars s’explique en partie par la dollarisation des portefeuilles, mais aussi par les dépenses en services et tourisme.
La fuite vers le dollar se confirme en Argentine. Les dépôts en devises fortes ont atteint 35,524 milliards de dollars la semaine dernière, un niveau jamais vu depuis la suppression du régime de convertibilité. Cette tendance s’observe alors que les placements en pesos peinent à se redresser, affichant une baisse de 6 milliards de dollars entre le début novembre et le 18 du mois, passant de 100 à 94 milliards de dollars, selon les données de la Banque centrale d’Argentine (BCRA).
Ce mouvement de dollarisation des portefeuilles avait déjà été amorcé en octobre, dans un contexte de préparation aux élections. Cependant, contrairement aux précédentes périodes préélectorales, une part importante de ces fonds est restée dans le système financier. Selon le cabinet de conseil LCG, seulement 570 millions de dollars auraient quitté les banques.
Outre la recherche de valeur refuge, l’augmentation des dépôts en dollars est également liée aux dépenses en services et au tourisme, selon les analystes. En octobre, les placements en devises avaient déjà bondi de près de 1,2 milliard de dollars.
La situation du crédit en dollars est plus contrastée, avec une volatilité accrue ces derniers mois. Les prêts en devises, qui avaient connu 17 mois de hausse consécutive, ont diminué de 640 millions de dollars en octobre. Parallèlement, les dépôts du Trésor national auprès de la BCRA sont au plus bas, en raison de l’utilisation de ces fonds pour rembourser la dette et stabiliser le taux de change officiel.
Il convient de rappeler que les dépôts en dollars avaient fortement augmenté fin 2024, grâce aux mesures incitatives mises en place par le gouvernement, notamment le programme de « blanchiment » d’argent. Si une partie de ces fonds avait initialement alimenté le crédit, la dynamique s’est complexifiée ces derniers temps, en raison d’un climat d’incertitude généralisé.