L’économie américaine montre des signes de ralentissement marqués, avec une activité dans le secteur des services en recul et un marché de l’emploi qui se refroidit. Ces données, publiées en dépit de l’arrêt de la publication des statistiques gouvernementales, pourraient inciter la Réserve fédérale (Fed) à réduire à nouveau ses taux d’intérêt en octobre et en décembre.
L’indice de l’activité des services, publié ce jour pour le mois de septembre, a chuté de manière inattendue à 50, marquant une stagnation de l’activité après un score de 52 en août (qui indiquait encore une croissance). Ce chiffre est inférieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur un score de 51,7, et même en dessous des estimations les plus basses recueillies par Bloomberg.
L’activité commerciale a particulièrement souffert, passant de 55,0 à 49,9, son plus bas niveau depuis mai 2020, en pleine période de confinement liée à la pandémie. Les nouvelles commandes ont également diminué, passant de 56,0 à 50,4. Concernant l’emploi, l’indice est remonté légèrement à 47,2 (contre 46,5 le mois précédent), mais reste en territoire négatif, ce qui signifie que le nombre de suppressions d’emplois a simplement ralenti, sans pour autant s’inverser.
Par ailleurs, les chiffres relatifs aux offres d’emploi révèlent qu’il y a désormais plus de personnes au chômage aux États-Unis que de postes vacants. Le taux de rotation du travail, un indicateur clé de la croissance des salaires, suggère que cette croissance pourrait ralentir et passer en dessous de 3 % au début de l’année 2026.
Si les préoccupations liées à l’inflation persistent – l’indice des prix ISM s’est établi à 69,4, en légère hausse par rapport à 69,2 – leur impact sur les décisions de la Fed pourrait être éclipsé par le ralentissement du marché de l’emploi. Les prix à la production augmentent à un rythme moins rapide que prévu, ce qui, selon les analystes, justifie une politique monétaire plus souple, avec des baisses de taux de 25 points de base (0,25 %) envisagées lors des réunions du Comité fédéral de l’open market (FOMC) en octobre et en décembre.