Publié le 31 décembre 2025 14h03. Après une année tumultueuse marquée par les tensions géopolitiques, les prix du pétrole devraient connaître une baisse significative en 2026, malgré une légère hausse actuelle, en raison d’une offre excédentaire anticipée.
- Les contrats à terme sur le Brent et le West Texas Intermediate sont en voie de subir leur troisième année consécutive de pertes.
- Les analystes prévoient une chute du prix du Brent à 55 dollars le baril (environ 50 €) au premier trimestre 2026, avant un léger rebond.
- L’augmentation de la production de l’OPEP+, les sanctions internationales et les événements géopolitiques ont contribué à la volatilité du marché.
Les prix du pétrole affichent une légère progression ce jour, mais les perspectives pour 2026 s’annoncent nettement moins favorables. Les contrats à terme sur le brut Brent sont en baisse de plus de 17 % sur l’année – leur plus forte baisse annuelle en pourcentage depuis 2020 – et se dirigent vers une troisième année consécutive de pertes, une séquence inédite. Le brut américain West Texas Intermediate (WTI) devrait également enregistrer une baisse annuelle de près de 19 %.
Jason Ying, analyste des matières premières chez BNP Paribas, anticipe une baisse du Brent à 55 dollars le baril (environ 50 €) au premier trimestre 2026, avant un retour à 60 dollars le baril (environ 55 €) pour le reste de l’année, une fois la croissance de l’offre stabilisée et la demande mondiale maintenue. Il explique que les producteurs américains de schiste ont réussi à se protéger contre les fluctuations de prix.
« La raison pour laquelle nous sommes plus pessimistes que le marché à court terme est que nous pensons que les producteurs américains de schiste ont réussi à se couvrir à des niveaux élevés. »
Jason Ying, analyste des matières premières chez BNP Paribas
Il ajoute :
« Ainsi, l’offre des producteurs de schiste sera plus cohérente et insensible aux mouvements de prix. »
Jason Ying, analyste des matières premières chez BNP Paribas
En milieu de journée, les contrats à terme sur le Brent gagnaient 28 cents, soit 0,46 %, pour atteindre 61,61 dollars le baril (environ 56,70 €), tandis que le brut américain WTI s’échangeait à 58,23 dollars (environ 53,40 €), en hausse de 28 cents, soit 0,48 %. Ces prix moyens pour 2025 sont les plus bas depuis 2020, selon les données de LSEG.
Les stocks américains de brut et de carburant ont augmenté la semaine dernière, selon des sources du marché citant les chiffres de l’American Petroleum Institute. Le marché pétrolier avait débuté l’année 2025 sur une note instable, avec l’imposition de sanctions plus sévères à la Russie par l’ancien président Joe Biden, perturbant l’approvisionnement de la Chine et de l’Inde.
L’impact de la guerre en Ukraine sur les marchés énergétiques s’est aggravé avec les dommages causés aux infrastructures russes par des drones ukrainiens, entraînant des perturbations des exportations de pétrole du Kazakhstan. Le conflit israélo-palestinien de juin, qui a duré 12 jours, a également ajouté des incertitudes en perturbant la navigation dans le détroit d’Ormuz, une voie maritime cruciale pour le transport mondial du pétrole, et a temporairement fait grimper les prix.
Plus récemment, les tensions entre les principaux producteurs de l’OPEP, notamment l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, concernant la situation au Yémen, se sont ajoutées aux préoccupations. De plus, le président américain Donald Trump a ordonné un blocus des exportations de pétrole vénézuélien et a menacé de nouvelles sanctions contre l’Iran.
L’OPEP+ ajuste sa production
Malgré ces tensions, les prix ont baissé après que l’OPEP+, qui regroupe l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés, a accéléré l’augmentation de sa production cette année. Les inquiétudes concernant l’impact des droits de douane américains sur la croissance économique mondiale et la demande de carburant ont également pesé sur les prix. L’OPEP+ a suspendu les augmentations de production pétrolière pour le premier trimestre 2026 après avoir mis sur le marché environ 2,9 millions de barils par jour depuis avril. La prochaine réunion de l’OPEP+ est prévue le 4 janvier.
La plupart des analystes s’attendent à un excédent d’offre en 2026, avec des estimations allant de 3,84 millions de barils par jour selon l’Agence internationale de l’énergie à 2 millions de barils par jour selon Goldman Sachs.
Martijn Rats, stratège pétrolier mondial de Morgan Stanley, estime que l’OPEP+ pourrait intervenir si les prix chutent de manière significative.
« Si le prix baisse réellement de manière substantielle, j’imagine que vous assisterez à des réductions (de la part de l’OPEP+). Mais il faudra probablement qu’il baisse un peu plus à partir de maintenant – peut-être dans les 50 dollars. »
Martijn Rats, stratège pétrolier mondial de Morgan Stanley
Il ajoute :
« Si le prix d’aujourd’hui prévaut, après la pause du premier trimestre, ils continueront probablement à dénouer ces baisses. »
Martijn Rats, stratège pétrolier mondial de Morgan Stanley
John Driscoll, directeur général du cabinet de conseil JTD Energy, souligne que les risques géopolitiques pourraient soutenir les prix du pétrole, malgré les fondamentaux du marché qui indiquent un excédent d’offre.
« Tout le monde dit que cela va s’affaiblir jusqu’en 2026 et même au-delà. Mais je n’ignorerais pas la géopolitique, et le facteur Trump va jouer parce qu’il veut être impliqué dans tout. »
John Driscoll, directeur général du cabinet de conseil JTD Energy
