La Réserve fédérale a maintenu son taux d’intérêt directeur inchangé mercredi pour la troisième fois consécutive, et ses responsables ont indiqué qu’ils prévoyaient de réduire de trois quarts de point leur taux de référence l’année prochaine.
S’exprimant lors d’une conférence de presse, le président Jerome H. Powell a déclaré que les responsables de la Fed avaient probablement fini d’augmenter les taux d’intérêt en raison du ralentissement constant de l’inflation.
“L’inflation s’est atténuée au cours de l’année écoulée mais reste supérieure à notre objectif à long terme de 2%”, a déclaré Powell après la fin de la dernière réunion du comité politique de la Fed, composé de 19 membres.
À Wall Street, les traders ont célébré la perspective d’une baisse des taux à venir. Les cours des actions ont grimpé et les rendements obligataires ont chuté après que les décideurs de la Fed ont annoncé des baisses de taux en 2024.
En réponse à une question, Powell a déclaré que la Fed était consciente que maintenir des taux élevés pendant trop longtemps et attendre trop longtemps avant de les réduire pourrait mettre en danger la santé de l’économie.
“Nous sommes conscients du risque que nous attendions trop longtemps” avant de réduire les taux”, a déclaré Powell. “Nous savons que c’est un risque et nous nous efforçons de ne pas commettre cette erreur.”
Dans le même temps, Powell a suggéré que même si de nouvelles hausses de taux semblent improbables, les décideurs de la Fed garderaient cette option ouverte en cas de résurgence de l’inflation.
Les décideurs politiques « pensent qu’il est peu probable qu’ils augmentent leur taux d’intérêt, même s’ils ne veulent pas écarter cette possibilité, a-t-il déclaré.
La Fed a maintenu son taux de référence à environ 5,4 %, son plus haut niveau depuis 22 ans, un taux qui a entraîné une hausse des coûts des prêts hypothécaires, des prêts automobiles, des emprunts commerciaux et de nombreuses autres formes de crédit. La hausse des taux hypothécaires a considérablement réduit les ventes de maisons. Les dépenses en appareils électroménagers et autres biens coûteux que les gens achètent souvent à crédit ont également diminué.
À l’inverse, les réductions des taux d’intérêt par la Fed, lorsqu’elles se produisent, réduiraient les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Les cours des actions pourraient également augmenter, même s’ils ont déjà rebondi dans l’attente de baisses de taux, ce qui pourrait limiter toute nouvelle hausse.
Jusqu’à présent, la Fed a réalisé ce que peu d’observateurs croyaient possible il y a un an : l’inflation a chuté sans une augmentation du chômage ni une récession, ce qui coïncide généralement avec les efforts d’une banque centrale pour calmer l’économie et freiner l’inflation. Même si l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2% de la Fed, elle a diminué plus rapidement que prévu, ce qui leur a permis de maintenir les taux inchangés et d’attendre de voir si les hausses de prix continuent de s’atténuer.
Dans le même temps, le dernier rapport du gouvernement sur les prix à la consommation a montré que l’inflation dans certains domaines, notamment les soins de santé, les loyers des appartements, les repas au restaurant et d’autres services, reste constamment élevée, une des raisons pour lesquelles Powell hésite à signaler que les décideurs politiques sont prêts à réduire les taux. de sitôt.
Mercredi, les projections économiques trimestrielles de la Fed ont montré que ses responsables envisageaient un « atterrissage en douceur » pour l’économie, dans lequel l’inflation continuerait de baisser vers l’objectif de 2 % de la banque centrale sans provoquer de ralentissement brutal. Les prévisions ont montré que les décideurs prévoient de réduire leur taux de référence à 4,6 % d’ici la fin de 2024, soit une réduction de trois quarts de point par rapport à son niveau actuel.
Un ralentissement économique marqué pourrait entraîner des réductions de taux encore plus rapides. Toutefois, jusqu’à présent, rien n’indique qu’un ralentissement soit imminent.
Dans leurs projections trimestrielles, les décideurs de la Fed s’attendent désormais à ce que l’inflation « sous-jacente », selon sa mesure privilégiée, tombe à seulement 2,4 % d’ici la fin 2024, contre 2,6 % prévu en septembre. L’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts volatils des produits alimentaires et de l’énergie, est considérée comme un meilleur indicateur de l’évolution future de l’inflation.
Les décideurs prévoient que le chômage augmentera à 4,1% l’année prochaine, contre 3,7% actuellement, ce qui serait encore un niveau historiquement bas. Ils prévoient que l’économie connaîtra une croissance modeste de 1,4 % l’année prochaine et de 1,8 % en 2025.
L’une des raisons pour lesquelles la Fed pourrait être en mesure de réduire ses taux l’année prochaine, même si l’économie allait de l’avant, serait que l’inflation continue de baisser, comme prévu. Un ralentissement constant de la hausse des prix aurait pour effet d’augmenter les taux d’intérêt ajustés à l’inflation, rendant ainsi les coûts d’emprunt plus élevés que ce que la Fed envisage. Dans ce scénario, réduire les taux ne ferait qu’empêcher la hausse des coûts d’emprunt corrigés de l’inflation.
Les données économiques récentes ont modérément refroidi les attentes des marchés financiers concernant une baisse précoce des taux. Le rapport sur l’emploi de novembre de la semaine dernière a montré que le taux de chômage est tombé à 3,7%, proche de son plus bas niveau depuis un demi-siècle, contre 3,9% alors que les entreprises se sont engagées dans de solides embauches. Un taux de chômage aussi bas pourrait obliger les entreprises à continuer d’augmenter les salaires pour recruter et retenir les travailleurs, ce qui alimenterait les pressions inflationnistes.
Et les prix à la consommation sont restés pratiquement inchangés le mois dernier, a déclaré le gouvernement mardi, suggérant que même si l’inflation est susceptible de revenir vers l’objectif de 2% de la Fed, il faudra peut-être plus de temps pour l’atteindre que ne le pensent les optimistes. La banque centrale pourrait donc choisir de maintenir les taux à leur niveau actuel pour tenter de garantir que les prix reprennent leur trajectoire baissière.
La Fed est la première des grandes banques centrales du monde à se réunir cette semaine, tandis que d’autres devraient également maintenir leurs taux inchangés. La Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre décideront jeudi de leurs prochaines actions.
