Pourquoi l’or et le bitcoin s’envolent-ils ? – DW – 08/10/2025

Publié le 8 octobre 2025 à 23:21:00. L’or et le bitcoin continuent leur ascension fulgurante, portés par l’incertitude économique et géopolitique, ainsi que par des facteurs spécifiques à chaque actif, comme le soutien de Donald Trump aux cryptomonnaies.

• L’or a franchi le seuil des 4 000 dollars l’once troy (31,1 grammes) cette semaine.
• Le bitcoin a atteint un nouveau record à plus de 125 000 dollars avant de légèrement reculer.
• Ces performances exceptionnelles s’inscrivent dans un contexte de tensions géopolitiques et d’instabilité économique.

L’année 2025 s’annonce exceptionnelle pour l’or et le bitcoin, deux actifs qui attirent de plus en plus les investisseurs en quête de sécurité et de rendement. L’or affiche sa plus forte hausse depuis les années 1970, avec une augmentation de plus de 50 % depuis le 1er janvier. Le bitcoin, bien que sujet à des fluctuations, a vu sa valeur progresser d’environ un tiers sur la même période.

Traditionnellement considéré comme une valeur refuge, l’or confirme son rôle en période d’incertitude. Depuis fin 2018, sa valeur a plus que triplé, augmentant de plus de 300 %. La récente reprise s’explique notamment par les inquiétudes suscitées par la politique commerciale du président américain Donald Trump, qui a augmenté les droits de douane, alimentant les craintes concernant la croissance économique mondiale, la soutenabilité de la dette américaine et l’avenir du dollar américain comme monnaie de réserve.

Les tensions géopolitiques, notamment la guerre en Ukraine et le conflit à Gaza, contribuent également à l’attrait de l’or. La récente fermeture du gouvernement américain a renforcé ce mouvement, les investisseurs considérant l’or comme une alternative au dollar, dont la valeur a considérablement diminué cette année.

La baisse du yen japonais, autre valeur refuge, a également profité à l’or. L’élection de Sanae Takaichi à la tête du Parti libéral-démocrate (PLD) au Japon, qui pourrait devenir la première femme Premier ministre du pays, a affaibli la monnaie japonaise. Selon Tim Waterer, analyste chez KCM Trade, « la faiblesse du yen après les élections japonaises a laissé aux investisseurs un actif refuge de moins vers lequel se tourner, et l’or a pu en tirer profit ». Il ajoute que « l’incertitude plane toujours sur l’économie américaine et son impact possible sur le PIB ».

L’essor des fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or est un autre facteur à prendre en compte. De plus en plus d’investisseurs, aux profils variés, cherchent à investir dans l’or via ces instruments financiers. Les analystes de Deutsche Bank soulignent que « la demande pour les ETF est revenue si fortement, ce qui signifie qu’il existe désormais deux types d’acheteurs agressifs pour l’or : les banques centrales et les investisseurs en ETF ». Les banques centrales continuent d’acheter de l’or, tandis que la nouvelle demande d’ETF alimente la reprise actuelle.

Du côté du bitcoin, son récent record est en partie attribuable au retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis. Le soutien affiché par Trump aux cryptomonnaies a stimulé la demande et renforcé la confiance dans le secteur. Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, estime que « la fermeture du gouvernement est importante cette fois », car le bitcoin est de plus en plus corrélé aux « risques du gouvernement américain », comme en témoigne sa relation avec la durée du Trésor américain, un indicateur de la confiance des investisseurs dans la stabilité économique future.

Par ailleurs, octobre est traditionnellement un mois favorable au bitcoin, avec seulement deux baisses de prix depuis 2013.

De nombreux observateurs s’attendent à ce que la valeur de l’or et du bitcoin continue d’augmenter. Geoffrey Kendrick prédit que « le bitcoin continuera d’augmenter pendant la fermeture du gouvernement et atteindra bientôt 135 000 dollars ». L’administration Trump devrait poursuivre des politiques favorables aux cryptomonnaies, ce qui alimente l’optimisme.

En ce qui concerne l’or, rares sont ceux qui anticipent une baisse à court terme. HSBC prévoit que « les rebonds pourraient se poursuivre jusqu’en 2026, stimulés par les achats du secteur officiel ; la demande institutionnelle pour l’or en tant que moyen de diversification pourrait rester forte ». La banque s’attend à ce que les banques centrales continuent d’acheter de l’or pour se protéger contre les risques géopolitiques, une tendance confirmée par le World Gold Council, qui estime que 95 % des gestionnaires de réserves prévoient une augmentation des réserves d’or des banques centrales au cours des 12 prochains mois.

La combinaison de la demande croissante d’ETF et des achats massifs des banques centrales laisse présager que l’or pourrait franchir à nouveau la barre des 4 000 dollars très prochainement.

(os/rml)