Les marchés financiers digèrent les conséquences du dernier budget britannique, marqué par une forte augmentation de la fiscalité, tandis que l’euro tente de se maintenir face au dollar américain dans un contexte de prévisions de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis.
Le budget présenté par la chancelière Rachel Reeves a permis de doubler la marge budgétaire du Royaume-Uni, atteignant 22 milliards de livres sterling (environ 25,7 milliards d’euros), un chiffre supérieur aux 15 milliards de livres (environ 17,6 milliards d’euros) anticipés par les économistes. Cette annonce a initialement été bien accueillie par les marchés obligataires, entraînant une baisse des rendements. Cependant, l’Office for Budget Responsibility (OBR) a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2026, passant de 1,9 % à 1,4 %, et a également ajusté à la hausse ses estimations d’inflation.
Les dépenses publiques devraient augmenter significativement, tandis que le niveau de vie progressera plus lentement. La pression fiscale atteindra un niveau record, représentant 38 % du produit intérieur brut (PIB). Bien que l’augmentation de la marge budgétaire ait été positivement perçue, les investisseurs restent prudents face à l’augmentation des dépenses à court terme et au report de l’entrée en vigueur des nouvelles taxes. Cette situation soulève des questions quant à la crédibilité du plan économique, car les recettes fiscales pourraient être inférieures aux prévisions si la croissance économique ne se confirme pas.
La Banque d’Angleterre (BoE) devrait maintenir sa politique actuelle et baisser ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en décembre, ce qui limite pour l’instant les gains de la livre sterling. Parallèlement, le dollar américain affiche une légère hausse, mais reste en baisse sur l’ensemble de la semaine en raison des anticipations d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa réunion de décembre. Les marchés américains étant fermés pour Thanksgiving, les volumes d’échanges sont actuellement faibles.
Techniquement, le GBP/USD a rebondi après avoir atteint un plus bas de 1,3040 en novembre, dépassant la ligne de tendance baissière et bénéficiant d’un indice de force relative (RSI) supérieur à 50, ce qui suggère un potentiel de poursuite de la hausse. Les acheteurs viseront à dépasser le seuil de 1,33, et une percée au-dessus de 1,3350 pourrait renforcer la position de la paire de devises. À l’inverse, un support est observé à 1,32, et en dessous, à 1,31. Une cassure de 1,30 pourrait déclencher une vente plus importante vers 1,27.
Concernant l’EUR/USD, la paire oscille en dessous de 1,16 avant la publication des données de confiance des consommateurs dans la zone euro et du procès-verbal de la dernière réunion de la Banque centrale européenne (BCE). La BCE devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés jusqu’en 2026, soutenue par une croissance économique résiliente et proche de son objectif de 2 %. Les attentes concernant une baisse des taux de la Fed en décembre atteignent désormais 85 %.
La confiance des consommateurs allemands s’est légèrement améliorée à l’approche de décembre, les ménages se montrant plus disposés à dépenser pendant les fêtes de fin d’année. Cette amélioration intervient après des données montrant une stagnation de l’économie allemande et une détérioration du climat des affaires de l’Ifo. Les investisseurs attendent avec intérêt les données d’inflation allemandes, prévues vendredi.
Sur le plan technique, l’EUR/USD évolue dans une configuration de maintien, soutenu par la zone de support entre 1,145 et 1,15, tandis que la moyenne mobile simple à 50 jours (SMA 50) limite les gains. Le RSI est neutre. Pour prolonger sa reprise, l’EUR/USD devra dépasser la SMA 50 à 1,1630, avec des objectifs suivants à 1,17 et 1,1780. Si ce seuil n’est pas franchi, la paire pourrait tester à nouveau la zone de support entre 1,1450 et 1,15. Une cassure en dessous de ce niveau exposerait la SMA 200 à 1,1420, et une chute sous 1,14 pourrait entraîner une baisse plus profonde vers 1,12.
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