Publié le 26 novembre 2025 à 17h03. Face à des tarifs d’électricité parmi les plus élevés des États-Unis, la commission de régulation des services publics californienne envisage de réduire les profits potentiels des actionnaires des principales compagnies d’électricité de l’État, une mesure saluée mais jugée insuffisante par les défenseurs des consommateurs.
- La California Public Utilities Commission (CPUC) propose de baisser le « rendement des capitaux propres » de Pacific Gas & Electric (PG&E), Southern California Edison et San Diego Gas & Electric de 0,35 % chacun.
- Les critiques estiment que cette réduction, bien que bienvenue, est trop modeste pour avoir un impact significatif sur les factures des ménages californiens.
- Le débat porte sur l’équilibre entre les rendements des actionnaires, la nécessité d’investissements dans les infrastructures et le fardeau financier pesant sur les consommateurs.
Alors que les Californiens paient les deuxièmes tarifs d’électricité les plus élevés des États-Unis, après Hawaï, selon les données les plus récentes de l’Energy Information Administration américaine (site de l’EIA), la CPUC examine de près les profits des compagnies d’électricité. Une proposition de décision, rendue publique par la commission, recommande de ramener le rendement des capitaux propres de PG&E, Southern California Edison et San Diego Gas & Electric à un peu moins de 10 % l’année prochaine. Ces rendements n’ont pas été inférieurs à deux chiffres pour PG&E et Edison depuis au moins deux décennies.
Les compagnies d’électricité mettent en garde contre les conséquences d’une telle baisse, arguant qu’elle pourrait freiner leur capacité à attirer les investissements nécessaires à la modernisation et à l’entretien des infrastructures. Jeff Monford, porte-parole d’Edison, a déclaré :
« Apporter ces améliorations dans la décision finale améliorera la capacité de SCE à financer des projets d’infrastructure essentiels pour un réseau électrique plus fiable, plus résilient et plus prêt. »
Jeff Monford, porte-parole d’Edison
Jennifer Robison, porte-parole de PG&E, a fait part d’une opinion similaire, soulignant que la décision actuelle « ne tient pas compte des risques élevés actuels pour aider à attirer les investissements nécessaires aux systèmes énergétiques californiens ».
Cependant, les défenseurs des consommateurs et certains experts estiment que les rendements actuels des actionnaires sont excessivement élevés, surtout compte tenu de la nature relativement peu risquée du secteur des services publics. Mark Ellis, ancien économiste en chef chez Sempra, propriétaire de San Diego Gas & Electric, a souligné que
« La Californie et d’autres [commissions de régulation des services publics] autorisent des taux de rendement bien supérieurs aux exigences légales. »
Mark Ellis, ancien économiste en chef chez Sempra
Il a également suggéré que la commission pourrait explorer d’autres moyens de réduire les coûts pour les consommateurs sans compromettre la santé financière des compagnies d’électricité, notamment en modifiant l’équilibre entre la dette et les capitaux propres de chaque entreprise.
Le rendement des capitaux propres, un élément intégré aux factures d’électricité, représente la rémunération versée aux actionnaires pour le risque lié à l’exploitation d’une entreprise de services publics. Un ajustement, même minime, de ce taux peut se traduire par des millions de dollars de différence pour les contribuables. Par exemple, PG&E a réalisé un rendement de 10 % pour ses actionnaires en 2023, ce qui représente environ 125 millions de dollars. Une baisse de seulement 1 % aurait réduit ce montant de 12,5 millions de dollars.
La CPUC devrait voter sur cette proposition en décembre. Les tarifs californiens sont particulièrement élevés en raison de plusieurs facteurs, notamment les coûts liés à la prévention des incendies de forêt (plus d’informations sur les coûts d’atténuation des incendies) et les hausses de tarifs fréquentes de PG&E (article sur les hausses de tarifs de PG&E). Selon une étude de l’université de Californie à Berkeley (étude de l’université de Berkeley), les rendements excessifs des actionnaires pourraient coûter jusqu’à 7 milliards de dollars par an aux contribuables américains.
Anthony Wagner, porte-parole de San Diego Gas & Electric, a insisté sur l’importance d’une décision équilibrée :
« Une décision qui reflète fidèlement ces réalités est essentielle pour permettre des investissements qui réduisent les risques d’incendies de forêt, renforcent la fiabilité, remplacent les infrastructures vieillissantes et font progresser la transition énergétique propre de la Californie au profit des communautés que nous servons. »
Anthony Wagner, porte-parole de San Diego Gas & Electric
