Après des mois de difficultés, le marché des obligations à haut rendement montre des signes potentiels de retournement. Des signaux techniques récents suggèrent une possible stabilisation, mais la prudence reste de mise à l’approche des élections et face aux incertitudes inflationnistes.
L’indice HYG, qui suit les obligations à haut rendement, a franchi un seuil d’alerte technique ce jour, tombant sous sa moyenne mobile sur 50 jours pour la première fois depuis mars 2024. Bien que cette tendance doive être confirmée et que la pente de cette moyenne mobile reste positive, elle constitue un signal à surveiller de près. Parallèlement, la performance inférieure de l’indice HYG par rapport aux obligations à long terme est perçue comme un facteur de risque.
Sur un horizon plus large, l’indice HYG a repassé sous sa moyenne mobile sur 200 semaines, un autre indicateur négatif. L’analyse graphique hebdomadaire révèle un changement de phase, bien que différent de celui observé quotidiennement. Les investisseurs doivent donc rester vigilants concernant ce seuil de 200 semaines, et particulièrement si HYG venait à céder le niveau de sa moyenne mobile sur 50 semaines, un niveau qu’il a maintenu tout au long de l’année.
L’analyse mensuelle offre une perspective plus nuancée. Le cours actuel se situe dans la fourchette du mois précédent, ce qui est considéré comme significatif. Les niveaux de 80,37 (plus haut) et 78,65 (plus bas) observés en septembre méritent une attention particulière. À la fin de 2023, le passage sous la moyenne mobile sur 23 mois avait été interprété comme un signal d’achat, compte tenu du changement de sentiment envers le risque. Aujourd’hui, alors que le dernier trimestre débute, avec les élections à l’horizon et les pressions inflationnistes persistantes, il est crucial de rester attentif aux signes de fragilité du marché.
Points clés du marché (au [date du jour]):
- S&P 500 (SPY): Support à 575, résistance à 585.
- Russell 2000 (IWM): Support à 215, résistance à 227.
- Dow Jones (DJI): Prochaine étape à surveiller à 435, support à 425.
- NASDAQ (QQQ): Support pivot à 485, résistance à 500.
- Banques régionales (KRE): Pivot à 60.
- Semi-conducteurs (SMH): Support à 242, résistance à 265.
- Transport (IYT): Support à 69,50.
- Biotechnologie (IBB): Zone de support à 142, résistance à 146,50.
- Retail (XRT): 78,99 représenterait le plus haut mensuel depuis 2022.
- Ishares iBoxx Hi Yd Corp Bond ETF (HYG): Support clé à 79,50.
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