Les marchés financiers abordent l’année 2026 avec des signaux contrastés, oscillant entre une maturité du cycle haussier actuel et des incertitudes liées aux élections à venir. Une analyse approfondie de plusieurs indicateurs clés révèle des pistes pour anticiper les tendances et les potentiels retournements de situation.
Après une année 2025 marquée par une progression de plus de 15 % pour les actions mondiales (près de 20 % pour l’ensemble du marché boursier américain, en tenant compte des dividendes), et une performance exceptionnelle des marchés hors États-Unis (+ 32 % depuis 2009), les investisseurs se demandent ce que réserve l’avenir. Cinq graphiques particulièrement pertinents permettent d’éclairer les perspectives pour 2026.
La largeur du marché américain sous surveillance
Un premier indicateur à suivre de près est le rapport entre le FNB de marché étendu Vanguard (VXF) et le FNB SPDR S&P 500 (SPY). L’historique montre que des divergences significatives entre ces deux indices ont souvent précédé des périodes de correction. Actuellement, ce rapport atteint des niveaux bas, suggérant une fragilité potentielle. Un seuil critique se situe à 0,3 ; une cassure de ce niveau pourrait signaler un affaiblissement du marché. Bien que la tendance ne soit pas immédiatement alarmante, les analystes techniques soulignent l’importance de surveiller cette évolution.
Le risque revient en force
Parallèlement, on observe un regain d’appétit pour le risque au sein même du S&P 500. Les actions à bêta élevé, c’est-à-dire celles qui sont les plus sensibles aux fluctuations du marché, ont surperformé les actions à faible volatilité depuis le début de l’année 2025. Ce phénomène, particulièrement marqué depuis le deuxième trimestre, témoigne d’une confiance accrue des investisseurs. Le secteur technologique représente une part importante de ces actions à bêta élevé (40 %), mais il est important de noter que la performance ne repose pas uniquement sur quelques valeurs vedettes comme NVIDIA ou Apple.
Le consommateur au cœur des préoccupations
L’évolution des dépenses de consommation est un autre facteur clé à surveiller. Les actions équipondérées des biens de consommation discrétionnaire ont surperformé celles des biens de consommation de base depuis juin 2022, agissant comme un indicateur avancé de la santé économique. Cette tendance pourrait s’expliquer par un changement de comportement des consommateurs, privilégiant les dépenses non essentielles. Il est toutefois crucial de tenir compte de la forte concentration de certaines entreprises, comme Tesla et Amazon, dans les indices sectoriels pondérés en fonction de la capitalisation boursière.
La ligne cumulative avance-déclin du NYSE : un signal positif
L’indicateur d’ampleur ultime reste la ligne cumulative avance-déclin (A/D) du NYSE. Cet indicateur, basé sur la différence entre le nombre d’actions en hausse et le nombre d’actions en baisse, a atteint un nouveau sommet juste avant le passage à la nouvelle année, confirmant la robustesse du marché. Lorsque cette ligne atteint de nouveaux sommets en même temps que l’indice NYSE Common Stock Only ou le S&P 500, c’est un signal particulièrement encourageant pour les analystes techniques.
L’Allemagne en quête de dynamisme
Enfin, il est important de surveiller la performance des marchés européens, et en particulier celle de l’Allemagne. Après une période de forte croissance entre novembre 2024 et mars 2025, le marché allemand a perdu de son élan depuis le deuxième trimestre. Un retour en force de l’Allemagne, notamment dans les secteurs cycliques comme l’industrie et la finance, serait un signe positif pour les investisseurs diversifiés à l’échelle mondiale. Pour cela, il faudrait que l’indice DAX dépasse son sommet historique à 24 800 points, ce qui pourrait ouvrir la voie à un objectif de 26 800 points.
En conclusion, ces cinq indicateurs techniques offrent des pistes précieuses pour anticiper les évolutions macroéconomiques et prendre des décisions d’investissement éclairées. Il est essentiel de se rappeler que le prix est toujours le premier à réagir et que l’analyse des tendances intermarchés et intramarchés peut révéler des informations plus pertinentes que le simple suivi du S&P 500.
Disclaimer : Ce blog est uniquement destiné à des fins éducatives et ne doit pas être considéré comme un conseil financier. Les idées et stratégies présentées ne doivent jamais être utilisées sans avoir préalablement évalué votre propre situation personnelle et financière, ou sans consulter un professionnel de la finance.