Après plusieurs mois de déflation, l’économie chinoise montre des signes de redressement. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,2 % en octobre 2025, une première depuis juin, tandis que le recul des prix à la production s’est atténué, signalant un possible tournant après une période de pressions déflationnistes.
Selon les données publiées dimanche par le Bureau national chinois des statistiques, l’indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,2 % sur un an, dépassant les attentes des analystes qui prévoyaient une stagnation ou une légère baisse. Sur une base mensuelle, l’IPC a également enregistré une hausse de 0,2 %.
Les prix alimentaires, qui avaient pesé sur l’IPC national, ont diminué de 2,9 % sur un an, mais ont augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent. Parallèlement, la déflation à la sortie des usines s’est limitée à une baisse de 2,1 % sur un an, mettant fin à trois années de chiffres négatifs. Les prix à la production ont même augmenté de 0,1 % en octobre.
« En octobre, les politiques visant à stimuler la demande intérieure ont continué à produire leurs effets, conjuguées à l’impulsion donnée par les vacances de la Fête nationale et de la fête de la mi-automne », a déclaré Dong Lijuan, statisticienne en chef de la division urbaine du Bureau national des statistiques.
Cependant, les experts mettent en garde contre une dépendance excessive des gouvernements locaux aux recettes fiscales, qui encourage une production soutenue et intensifie la concurrence, créant ainsi une surcapacité. Des changements fiscaux significatifs seraient nécessaires pour corriger cette situation.
L’activité manufacturière chinoise a quant à elle connu un ralentissement inattendu en octobre, atteignant son plus bas niveau depuis six mois. Les indices de production, de nouvelles commandes, des stocks de matières premières et de l’emploi ont tous affiché une contraction, témoignant d’un affaiblissement du secteur.
Les producteurs chinois sont confrontés à une demande incertaine, en raison des tensions commerciales avec les États-Unis et d’une faible confiance des consommateurs nationaux. Le ralentissement du marché immobilier et les difficultés rencontrées par les exportations contribuent également à cette situation. Les exportations du pays ont d’ailleurs diminué de manière inattendue en octobre, avec une baisse de 25 % des expéditions vers les États-Unis, pour le septième mois consécutif.
Un certain optimisme subsiste toutefois, suite à l’accord de trêve commerciale conclu le 30 octobre entre le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping, en Corée du Sud. Cet accord pourrait atténuer les obstacles aux exportations.
Le leadership chinois s’est engagé le mois dernier à stimuler la consommation intérieure, en définissant une feuille de route économique pour les cinq prochaines années. Selon un communiqué publié à l’issue d’une réunion, la Chine doit « stimuler vigoureusement la consommation » tout en équilibrant celle-ci avec un « investissement efficace » et en privilégiant « l’expansion de la demande intérieure ».
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