L’entreprise d’informatique quantique D-Wave a connu une année 2025 riche en succès commerciaux et technologiques, mais son avenir reste incertain pour les investisseurs. Malgré une valorisation qui a plus que triplé, des doutes persistent quant à sa capacité à maintenir cette croissance, notamment en raison d’un intérêt vendeur significatif.
Les revenus de D-Wave ont doublé d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025, atteignant un niveau de liquidités de plus de 836 millions de dollars (environ 680 millions d’euros). Cette situation financière solide a permis à l’entreprise d’annoncer l’acquisition de Quantum Circuits pour 550 millions de dollars (environ 455 millions d’euros) en numéraire et en actions, une opération qui devrait renforcer sa position sur le marché. En 2025, D-Wave a également noué des partenariats importants avec Carahsoft Technology, Japan Tobacco, l’Université Yonsei et la ville d’Incheon, démontrant l’intérêt croissant pour ses solutions quantiques.
Sur le plan technologique, D-Wave a franchi une étape importante avec le lancement de son système Advantage2, qui a suscité un engouement auprès de ses clients. L’entreprise s’est également diversifiée en explorant le modèle de portes, une approche plus traditionnelle de l’informatique quantique, et a initié un projet de développement d’emballages cryogéniques en collaboration avec la NASA, prometteur pour l’avenir.
Cependant, les investisseurs restent prudents. L’action QBTS, bien qu’ayant connu une forte hausse, a perdu environ 30 % de sa valeur par rapport à son plus haut historique atteint en octobre 2025. Le ratio cours/ventes de l’entreprise, qui s’élève à 1 237, et son ratio cours/valeur comptable de 135,6, suggèrent une surévaluation potentielle. De plus, D-Wave n’est pas encore rentable et dépend de quelques ventes importantes pour générer des revenus.
Les experts soulignent que la technologie de recuit quantique de D-Wave, bien qu’efficace pour résoudre certains problèmes d’optimisation, pourrait être limitée en termes de polyvalence. L’expansion de l’entreprise vers le modèle de portes pourrait atténuer ces préoccupations, mais il reste à déterminer si D-Wave parviendra à rendre sa technologie accessible à un plus large éventail de clients et à atteindre une rentabilité durable en 2026.
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