En 2018, la Banque d’Angleterre a enquêté pour savoir si une forte hausse des taux d’intérêt déclencherait une cascade de ventes forcées par les investisseurs obligataires, déstabilisant le système financier. La réponse était non, même si les taux à long terme augmentaient d’un point de pourcentage en une semaine, ce qui ne s’était jamais produit dans les records remontant à 1990.
Dans les jours qui ont suivi l’annonce de la réduction d’impôts du gouvernement britannique le 23 septembre, les rendements des obligations d’État britanniques, appelées gilts, ont oscillé jusqu’à 1,27 point en une seule journée alors que les fonds de pension se débarrassaient des obligations et fermaient les positions sur les dérivés liés aux obligations pour répondre appels de marge. La Banque d’Angleterre a été forcée d’intervenir et d’acheter des obligations pour endiguer la vente.
