Publié le 19 décembre 2025 à 12h03. Aux Philippines, la tokenisation d’actifs, portée par l’omniprésence des portefeuilles mobiles, pourrait créer un marché de 60 milliards de dollars d’ici 2030, en offrant un accès inédit aux investissements pour des millions de citoyens.
- Les portefeuilles mobiles, déjà largement utilisés pour les paiements et les transferts d’argent, deviennent des vecteurs d’adoption de la blockchain.
- La tokenisation permet de démocratiser l’accès aux investissements traditionnels, comme les obligations d’État et les fonds communs de placement.
- Les Philippines se distinguent par une approche de la blockchain axée sur l’inclusion financière, contrairement à d’autres marchés où elle est d’abord adoptée par les investisseurs institutionnels.
Pendant des années, la blockchain a souffert d’une perception erronée, souvent considérée comme spéculative et déconnectée des réalités quotidiennes. Mais lors d’une récente conférence à Manille, marquant le lancement du Projet Bayani, une nouvelle perspective a émergé : celle d’une blockchain au service d’outils financiers concrets, déjà utilisés par des millions de Philippins.
L’annonce d’un potentiel de marché de la tokenisation des actifs atteignant 60 milliards de dollars (environ 55 milliards d’euros) d’ici 2030 est frappante. Ce qui est encore plus remarquable, c’est la manière dont cette opportunité devrait se concrétiser : non pas à travers des plateformes de trading complexes réservées aux institutionnels, mais via des applications familières, les portefeuilles mobiles déjà installés sur les smartphones de millions de personnes.
Des paiements aux investissements : la blockchain au quotidien
Contrairement à de nombreux pays où la tokenisation commence avec des investisseurs avertis, les Philippines abordent la blockchain à partir de zéro. Des portefeuilles mobiles tels que GCash, Maya, PDAX et Coins.ph sont devenus des interfaces financières quotidiennes, utilisées pour les paiements, les envois de fonds, le paiement des factures et l’épargne. Beaucoup de ces portefeuilles intègrent des technologies compatibles avec la blockchain, qui prennent déjà en charge les cryptomonnaies et les actifs tokenisés.
Cette large diffusion change radicalement les cas d’utilisation de la blockchain. Comme l’a expliqué Kate Wang, d’Onigiri Capital by Saison Capital, lors de la conférence :
« La distribution est plus importante que la technologie elle-même. L’accessibilité est donc en réalité la véritable infrastructure. »
Kate Wang, Onigiri Capital by Saison Capital
Dans le contexte philippin, cette infrastructure existe déjà. Avec des dizaines de millions d’utilisateurs connectés aux portefeuilles mobiles, la tokenisation ne nécessite pas de réinventer les habitudes financières, mais simplement de les étendre.
La tokenisation comme outil d’inclusion financière
Le rapport du Projet Bayani met en évidence un paradoxe : environ 14 % des Philippins possèdent déjà des cryptomonnaies, tandis que moins de 5 % participent à des produits d’investissement traditionnels tels que les actions, les obligations ou les fonds communs de placement. Le rapport ne considère pas cela comme un risque, mais comme une opportunité.
La tokenisation permet de diviser les actifs traditionnels (obligations d’État, actions, fonds communs de placement) en unités plus petites et plus abordables, et de les distribuer numériquement. Concrètement, cela se traduit déjà par des obligations d’État tokenisées distribuées via PDAX et GCash, avec des investissements minimums ramenés à seulement 500 pesos philippins (environ 8 €), ouvrant ainsi l’accès aux investisseurs novices dans tout le pays.
Wang a souligné que cette dynamique différencie les Philippines des autres projets pilotes de tokenisation dans le monde :
« Contrairement aux marchés où la tokenisation commence par les acteurs institutionnels, les Philippines commencent par l’inclusion. »
Kate Wang, Onigiri Capital by Saison Capital
Ici, la blockchain n’optimise pas le trading haute fréquence, mais élargit la propriété.
Des cas d’utilisation concrets, déjà opérationnels
L’indicateur le plus clair de l’entrée de la blockchain dans l’utilité du monde réel est que bon nombre de ses cas d’utilisation les plus marquants sont déjà opérationnels. Kenneth Chua, directeur du développement commercial de PDAX, a expliqué comment les portefeuilles blockchain sont devenus une couche financière fondamentale dans le pays :
« Il existe un portefeuille compatible blockchain sur chaque smartphone aux Philippines, via GCash, PDAX, Maya et Coins.ph, entre autres. Cela sert d’infrastructure financière désormais entre les mains de chaque Philippin. »
Kenneth Chua, Directeur du développement commercial de PDAX
Cette infrastructure prend en charge plusieurs applications concrètes :
- Obligations d’État tokenisées émises en partenariat avec le Bureau du Trésor, qui représentent désormais près de la moitié de tous les détenteurs d’obligations.
- Stablecoins pour les envois de fonds, permettant des transferts transfrontaliers plus rapides et moins chers – un cas d’utilisation essentiel dans un pays fortement dépendant des travailleurs expatriés.
- Distribution numérique d’actifs réglementés, permettant d’accéder aux obligations, aux fonds et potentiellement aux actions via les mêmes applications que les gens utilisent quotidiennement.
Dans un exemple concret, un utilisateur de PayPal (NASDAQ : PYPL) aux États-Unis peut convertir des dollars en stablecoin, l’envoyer sur le portefeuille d’un membre de sa famille aux Philippines, le convertir en pesos et le dépenser localement, le tout sans passer par les canaux traditionnels des correspondants bancaires.
Les portefeuilles comme nouvelle porte d’entrée vers l’investissement
Un thème récurrent lors de la conférence était que la tokenisation ne consiste pas à créer de nouvelles classes d’actifs, mais à reconditionner les actifs réglementés existants d’une manière qui s’aligne sur le comportement moderne des utilisateurs.
Le projet Bayani identifie quatre classes d’actifs présentant le plus grand potentiel de tokenisation : les obligations d’État, les actions publiques, les fonds communs de placement et d’autres actifs du monde réel tels que les fonds du marché monétaire et l’immobilier fractionné. Ensemble, ces éléments pourraient former un marché de 60 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie.
Ce qui permet cette échelle n’est pas la demande spéculative, mais la familiarité. Les Philippins font déjà confiance aux portefeuilles pour stocker de la valeur, transférer de l’argent et gérer leurs finances quotidiennes. L’ajout d’investissements tokenisés est une étape progressive, et non un saut.
Un modèle applicable au-delà des Philippines
Bien que le projet Bayani se concentre sur les Philippines, ses implications dépassent les frontières nationales. Le modèle, qui exploite les portefeuilles mobiles, donne la priorité à l’inclusion financière et travaille en étroite collaboration avec les régulateurs, offre un modèle pour d’autres marchés émergents confrontés à des lacunes similaires en matière d’accès aux investissements.
La promesse de la blockchain a toujours été d’éliminer les frictions. Aux Philippines, cette promesse se concrétise non pas en théorie, mais en pratique, grâce à des minimums plus bas, une distribution plus large et une réelle participation des citoyens ordinaires.
Comme l’ont démontré l’initiative du Projet Bayani et ses conclusions, l’avenir de la blockchain ne sera peut-être pas défini par le prochain jeton ou protocole, mais par sa capacité à aider les gens de manière discrète, fiable et inclusive à épargner, investir et créer de la richesse. Aux Philippines, cet avenir prend déjà forme, du portefeuille à la richesse.
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