Les marchés financiers sont dans une phase de consolidation, avec des fluctuations limitées pour la plupart des grandes devises, à l’exception du yen japonais qui a atteint un nouveau plus bas en neuf mois face à un dollar américain en hausse. L’attentisme règne malgré les avertissements répétés des autorités japonaises concernant une éventuelle intervention.
Le yen a reculé face à un dollar approchant les 155 JPY. Bien que le ministre des Finances japonais ait exprimé sa préoccupation, le marché ne semble pas réagir, laissant planer le doute sur la probabilité d’une intervention concrète, surtout en dehors des heures d’ouverture de la bourse de Tokyo.
La livre sterling, quant à elle, subit des pressions à la baisse après la publication de données décevantes sur l’emploi, se rapprochant de 1,3100 $, un niveau où expirent aujourd’hui des options importantes pour 1,9 milliard de livres sterling. La plupart des devises des marchés émergents sont également en recul, malgré la décision de la Banque populaire de Chine de fixer le taux de référence du dollar à son plus bas niveau depuis octobre dernier.
Dans un contexte plus large, les marchés boursiers affichent une tendance haussière. Les principales places financières de la région Asie-Pacifique se sont redressées, à l’exception de la Chine et de l’Australie. L’indice européen Stoxx 600 poursuit sa progression pour la troisième séance consécutive, affichant un gain de plus de 3 % sur la semaine. Les contrats à terme sur les indices américains signalent également une ouverture en hausse.
Le marché obligataire américain, qui était fermé hier, a connu une baisse de trois points de base, atteignant environ 4,08 %, un niveau qu’il n’avait pas clôturé en dessous ce mois-ci, avant l’annonce d’une nouvelle émission d’obligations à 10 ans. Les rendements européens sont globalement stables, à l’exception des gilts britanniques à 10 ans, qui ont augmenté de près de trois points de base pour atteindre environ 4,42 %.
Le dollar américain, après une période de cinq jours de hausse suivie d’une baisse de cinq jours, se consolide actuellement entre 99,45 et 99,65. Une résistance initiale est observée à 99,75, tandis qu’une cassure de la zone de 99,20 pourrait cibler 98,75.
Plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine s’expriment aujourd’hui et demain, et le marché à terme anticipe une probabilité de près de 67 % d’un maintien des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion du FOMC. Par ailleurs, le Trésor américain vend aujourd’hui 42 milliards de dollars d’obligations à 10 ans, avec un rendement stable par rapport à la dernière vente aux enchères (~4,11 %).
La paralysie gouvernementale aux États-Unis devrait prendre fin dans les prochains jours. Les données préliminaires sur l’emploi dans le secteur privé indiquent une légère diminution de 11 250 emplois en moyenne au cours des quatre semaines jusqu’au 25 octobre, en accord avec les estimations du Bureau of Labor Statistics (BLS).
L’euro a brièvement franchi la barre de 1,1600 $, mais se maintient désormais dans une fourchette étroite entre 1,1565 $ et 1,1585 $. Une progression au-delà de 1,1600 $ pourrait viser les niveaux de 1,1630-40 $ puis 1,1665 $. La zone euro publiera demain les chiffres de la production industrielle de septembre, qui devraient afficher une augmentation de 0,7 %.
Le dollar a atteint un nouveau plus bas de six jours face au yuan offshore, proche de 7,1175 CNH, avant de se stabiliser. La Banque populaire de Chine a légèrement déprécié le taux de référence du dollar aujourd’hui, le fixant à 7,0833 CNY (contre 7,0866 CNY hier), un niveau inédit depuis octobre 2024. Pékin travaille également sur un nouveau système pour accélérer l’octroi des licences d’exportation de terres rares, mais des divergences persistent avec les États-Unis concernant les restrictions à l’exportation.
Enfin, le dollar a atteint 154,90 JPY, après avoir testé le niveau de 154,50 JPY ces dernières semaines. Les avertissements verbaux du ministre des Finances japonais, Katayama, n’ont pas suffi à inverser la tendance. Une intervention concrète semble peu probable, compte tenu de la politique monétaire accommodante de la Banque du Japon et de l’incertitude quant à la réaction des États-Unis.