L’incertitude politique liée à une possible victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine a incité les banques centrales à adopter une attitude plus prudente, se traduisant par un regain d’intérêt pour l’or. Les contrats à terme sur l’or ont connu une volatilité accrue depuis le 5 novembre 2024, oscillant dans une fourchette étroite avant de réagir aux développements de la campagne électorale.
Après l’annonce des résultats de l’élection de novembre 2024, les contrats à terme sur l’or ont initialement rencontré une résistance significative autour de 2 750 $ (environ 2 670 €), mais ont continué à bénéficier d’un soutien important au niveau de la moyenne mobile sur 50 jours. Entre le 5 novembre 2024 et le 20 janvier 2025, les échanges se sont caractérisés par une relative stabilité, sous une pression baissière, avant que l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche ne marque un tournant.
Le 20 février 2025, l’or a atteint un nouveau sommet à 2 955 $ (environ 2 760 €) après que Donald Trump ait confirmé certaines des mesures annoncées durant sa campagne. Cependant, le scénario économique mondial pourrait évoluer vers une situation de stagflation, exacerbée par les menaces de nouvelles taxes douanières et de représailles commerciales.
Une analyse des mouvements des contrats à terme sur l’or entre le 21 novembre 2024 et le 21 février 2025 suggère que le marché a défini une zone de fluctuation entre 2 706 $ (environ 2 520 €) et 2 950 $ (environ 2 750 €). La direction future de l’or dépendra de la capacité des acheteurs et des vendeurs à franchir ces seuils.
Sur le plan technique, si les contrats à terme sur l’or ne parviennent pas à dépasser la résistance à 2 955 $, une vague de ventes pourrait les faire tester le premier niveau de support à 2 766 $ (environ 2 580 €), suivi d’un support potentiel à 2 716 $ (environ 2530 €). Une baisse en dessous de ces niveaux pourrait entraîner une tendance baissière prolongée, avec un test possible du support à 50 DMA à 2 524 $ (environ 2 350 €) d’ici fin mars 2025.
Inversement, si l’or parvient à s’établir durablement au-dessus de 2 955 $, une nouvelle résistance pourrait se former à 3 058 $ (environ 2 850 €). Une percée de ce niveau pourrait offrir une opportunité de prendre une position vendeuse à 3 073 $ (environ 2 860 €), avec un seuil de perte limité à 3 235 $ (environ 3 010 €) et un objectif de 2 525 $ (environ 2 350 €) d’ici le 5 mai 2025.
À court terme, sur une base quotidienne, l’or oscille autour de 3 058 $, avec un seuil de perte de 5 %, visant la moyenne mobile sur 200 jours à 2 571 $ (environ 2 390 €) pour mars 2025. Une analyse plus précise des mouvements de l’or sur une période de quatre heures révèle que les contrats à terme tentent de se maintenir au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours à 2 918 $ (environ 2 720 €), mais font face à une résistance importante à 2 940 $ (environ 2 740 €) en raison d’un croisement baissier des moyennes mobiles sur 9 et 20 jours. Le maintien de la moyenne mobile sur 9 jours à 2 934 $ (environ 2 730 €) vendredi dernier est également un indicateur à surveiller.
Les traders devraient rester prudents et attendre une cassure ou un franchissement de la fourchette de négociation actuelle. L’incertitude quant à l’impact des mesures tarifaires et la stagnation potentielle de la croissance économique rendent difficile la prévision d’une évolution claire de l’inflation.
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