Publié le 12 janvier 2026 à 14h30. Après une période de turbulences boursières, le groupe sud-coréen Content Tree Central tente de rassurer ses investisseurs et mise sur une reprise de ses activités, notamment grâce au succès de ses productions audiovisuelles internationales.
- Le titre de Content Tree Central a rebondi de 6,3 % à la Bourse de Corée, après une chute significative depuis le début de l’année.
- Une dégradation de sa notation de crédit par Korea Credit Rating et des inquiétudes concernant sa situation financière ont pesé sur le cours de l’action.
- Le groupe mise sur le succès de ses productions, notamment la série Netflix « Black and White Chef : Cooking Class War Saison 2 », et sur d’éventuelles opportunités de fusion pour redresser la barre.
L’atmosphère était tendue autour de Content Tree Central (036420). Une forte baisse des cours boursiers avait ébranlé la confiance des investisseurs, mais une timide reprise s’est amorcée après une intervention directe du PDG, Lee Jung-won, pour apaiser les craintes.
À 13h30 heure locale, l’action Content Tree Central s’échangeait à 6 700 wons (environ 4,80 €), en hausse de 6,3 % (400 wons) par rapport à la veille. Il s’agit d’une première progression après six jours consécutifs de baisse.
Cependant, cette reprise reste fragile et ne compense pas les pertes accumulées depuis le début de l’année, avec un recul global de 36,6 %. Les inquiétudes persistent, notamment suite à la décision de Korea Credit Rating de dégrader la note de crédit des obligations non garanties de Content Tree Central, passant de BBB à BBB-. Kim Hyun-joon, analyste chez Korea Credit Rating, a justifié cette décision par le remboursement anticipé d’une obligation privée et l’acquisition d’actions dans la société de production de contenu Imagineers, soulignant la nécessité de surveiller la disponibilité des financements.
L’analyste a également mis en avant les difficultés rencontrées par Megabox JoongAng, filiale de Content Tree Central, dont la rentabilité opérationnelle est compromise par la baisse de fréquentation des salles de cinéma, due à la popularité croissante des plateformes de streaming (OTT) et à la contraction structurelle du secteur cinématographique.
La situation du secteur du cinéma reste préoccupante. En mai 2025, Megabox Central et Lotte Cultureworks avaient signé un protocole d’accord en vue d’une fusion, mais les négociations semblent au point mort. De plus, l’espoir d’une levée de l’interdiction de la culture coréenne en Chine, suite au récent sommet sino-coréen du 5 janvier, n’a pas eu d’impact immédiat sur le cours de l’action.
Face à cette situation, Lee Jung-won a publié une lettre aux actionnaires le 9 janvier, assurant qu’il n’existait aucun problème de gestion interne ou commercial susceptible d’expliquer la récente chute du cours de l’action. Il a également annoncé l’étude de diverses options, dont une éventuelle augmentation de capital, afin de renforcer la stabilité financière du groupe, et la poursuite des discussions concernant la fusion avec Lotte Cultureworks.
Malgré le cours de l’action actuellement bas, le secteur reste optimiste quant aux perspectives à long terme de Content Tree Central. Le bénéfice d’exploitation du troisième trimestre 2025, s’élevant à 11,38696 milliards de wons (environ 8,2 millions d’euros), a atteint son plus haut niveau depuis le début de la pandémie de COVID-19, témoignant d’une amélioration de la rentabilité.
Le succès international de la série de divertissement « Black and White Chef : Cooking Class War Saison 2 », produite par Studio Slam, filiale de SLL, est également un signe encourageant. Diffusée sur Netflix à partir du 16 décembre, la série a figuré pendant deux semaines consécutives dans le top 10 mondial des émissions non anglophones.
La chaîne JTBC, également détenue par SLL, a mis en place une programmation dramatique régulière les vendredis, samedis et dimanches, avec des séries comme « Love Me » et « Waiting for Gyeongdo », qui ont rencontré un succès public. La suite de « Waiting for Gyeongdo », intitulée « Efficient Meeting of a Single Man and Woman », est également produite par SLL.
Le secteur cinématographique montre également quelques signes de reprise, avec le succès de « Zootopia 2 », sorti en novembre 2025 (8 313 928 spectateurs au 11 janvier, selon le réseau intégré de billetterie) et « Avatar : Fire and Ashes », sorti en décembre (6 079 646 spectateurs). Content Tree Central estime que cette amélioration de la fréquentation des salles de cinéma devrait se traduire par une augmentation de ses revenus au quatrième trimestre.
Par ailleurs, WIIP, la filiale américaine de Content Tree Central, poursuit son développement en adaptant le dernier chapitre de la série littéraire « The Summer I Turned Pretty » et en produisant la série originale Apple TV+ « The Off Weeks ».
« WIIP contribue à améliorer la rentabilité en réduisant les pertes trimestrielles grâce au succès continu de ‘The Summer I Turned Pretty’, tout en renforçant la programmation de divertissement via Studio Slam et en élargissant les zones de production de contenu. Nous diversifions notre portefeuille d’activités et prévoyons un redressement du bénéfice d’exploitation annuel l’année prochaine. »
Hyunji Lee, chercheur chez Eugene Investment & Securities
