Le Bitcoin peine à retrouver son élan, oscillant autour de 101 600 $ malgré un regain d’optimisme lié à la réouverture des services gouvernementaux américains. Cette hésitation s’explique par une divergence entre l’intérêt institutionnel croissant et les ventes massives de détenteurs de longue date.
Mercredi soir, le Bitcoin s’échangeait à 101 603,80 $, en baisse de 1,37 % sur la journée, avec des fluctuations comprises entre 102 461 $ et 105 257 $. Sa capitalisation boursière s’élève à 2,09 billions de dollars, tandis que le volume des transactions sur 24 heures atteint 64,6 milliards de dollars. Ce volume élevé, combiné à un manque de suivi décisif, témoigne d’une certaine prudence sur le marché.
Les analystes observent une compression de l’action des prix, le Bitcoin formant une structure étroite au-dessus d’une zone de support comprise entre 99 000 $ et 104 000 $. Cette configuration suggère une possible formation de double fond, après une chute du plus haut de 124 220 $ au plus bas de 98 898 $ début novembre. Cependant, chaque tentative de rebond au-dessus de 105 000 $ a rencontré des difficultés, signalant un essoufflement des acheteurs à court terme.
Sur les quatre dernières heures, le Bitcoin a connu une brève remontée, passant de 99 192 $ à 107 465 $ avant de retomber sous les 104 000 $. Ce rebond rapide depuis les plus bas intrajournaliers de 102 442 $ indique que les acheteurs restent actifs, mais la diminution du volume des transactions pourrait signaler un affaiblissement de l’enthousiasme.
Les indicateurs techniques confirment cette indécision. Le Relative Strength Index (RSI) se situe à 45, le Stochastic à 39 et le Commodity Channel Index (CCI) autour de -56, tous pointant vers un équilibre plutôt qu’une tendance claire. Le Moving Average Convergence Divergence (MACD) affiche un score de -2 271, indiquant une dynamique faible, tandis que l’Average Directional Index (ADX) à 26 confirme l’absence de tendance directionnelle.
Les moyennes mobiles à court terme (EMA sur 10 heures et SMA sur 20 heures) oscillent autour de 104 000 $, offrant un soutien technique immédiat. Toutefois, les moyennes mobiles sur 50 et 200 heures présentent une pente négative, signalant une pression persistante au-dessus de 106 000 $. Pour envisager une reprise significative, le Bitcoin devrait franchir et maintenir un niveau supérieur à 110 000 $.
L’intérêt institutionnel semble revenir, comme en témoignent les 524 millions de dollars d’entrées cumulées dans les ETF Bitcoin au comptant américains le 11 novembre, après les ventes massives d’octobre. Les fonds spéculatifs et les grands traders ont augmenté leurs positions longues nettes de 8,5 millions de dollars, suggérant une accumulation stratégique dans la fourchette actuelle.
Cependant, cette affluence d’ETF contraste avec les ventes de détenteurs à long terme, qui ont distribué environ 104 000 BTC ce mois-ci, le volume le plus important depuis juillet. Cette divergence maintient le Bitcoin dans une fourchette étroite entre 100 000 $ et 107 000 $ : les entrées d’ETF agissent comme un plancher, tandis que les ventes des détenteurs de longue date limitent le potentiel de hausse.
La récente baisse des taux d’intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale américaine et l’arrêt de la réduction de son bilan n’ont pas réussi à stimuler l’appétit pour le risque. Les désaccords internes au sein de la Fed concernant la persistance de l’inflation continuent de semer la confusion. Par ailleurs, la chute du taux de financement overnight (SOFR) à 3,92 %, son plus bas niveau en deux ans, signale une abondance de liquidités, mais pas nécessairement une stabilité.
La fermeture de 43 jours du gouvernement américain a également pesé sur le marché, bloquant la publication de données économiques et freinant l’élan de la cryptomonnaie. Alors que les marchés boursiers ont salué la réouverture du Sénat, le Bitcoin n’a pas réussi à suivre la hausse du Dow Jones au-delà de 48 000 points. La préférence pour la liquidité s’est clairement orientée vers les marchés traditionnels, les investisseurs recherchant des catalyseurs plus clairs.
Le ratio de profit net non réalisé (NUP) est tombé à 0,476, son niveau le plus bas depuis avril – une zone historiquement associée à des creux de marché à court terme. Des chiffres similaires observés en 2024 ont précédé des rebonds de 15 à 25 %, y compris la hausse de février de 42 000 $ à 70 000 $ et le rallye d’octobre vers 110 000 $.
Compte tenu de l’élimination de l’endettement et de la normalisation des taux de financement, les conditions actuelles rappellent celles des phases de reprise antérieures. Si le signal du ratio NUP se confirme, le Bitcoin pourrait se stabiliser entre 100 000 $ et 102 000 $ avant de tenter une nouvelle percée.
Malgré les afflux d’ETF, la prudence macroéconomique domine le sentiment. L’absence de nouveaux capitaux institutionnels, combinée à la distribution continue par les détenteurs importants, a limité la reprise. Les traders à court terme continuent de profiter des micro-oscillations de 1 à 2 %, tandis que la compression de la volatilité laisse présager une cassure imminente.
Les altcoins ont suivi la tendance du Bitcoin : Ethereum (ETH-USD) s’échange à près de 3 402,24 $ (-2,25 %), XRP (XRP-USD) à 2,34 $ (-3,9 %) et Solana (SOL-USD) à 152,84 $ (-4,8 %), soulignant la lassitude générale du marché.
Le support immédiat se situe entre 103 000 $ et 104 000 $, renforcé par les moyennes mobiles et les plus bas intrajournaliers précédents. Une cassure décisive en dessous de ce niveau pourrait ramener le Bitcoin à 99 000 $, invalidant la structure de double fond. Inversement, franchir 105 500 $ rouvrirait la voie vers 110 000 $, où une forte résistance se profile.
Les traders attendent une cassure confirmée du volume au-dessus de 107 500 $, ce qui réalignerait la dynamique et déclencherait des achats algorithmiques. Sans cela, le marché risque de rester coincé dans une oscillation de faible énergie à l’approche de la mi-novembre.
Malgré la faiblesse à court terme, la structure sous-jacente favorise l’accumulation. La combinaison des entrées d’ETF, des signaux de capitulation du ratio NUP et d’un support historique proche de 100 000 $ suggère une phase de stabilisation imminente plutôt qu’une capitulation.
Sur la base de ces données, le Bitcoin reçoit une recommandation de conservation – neutre pour les 10 à 14 prochains jours, avec un biais haussier jusqu’en décembre s’il maintient une clôture au-dessus de 105 500 $. Une cassure au-dessus de 110 000 $ confirmerait un renversement de tendance, ouvrant la voie à de nouveaux tests potentiels de 115 000 $ à 120 000 $, en accord avec la prochaine zone d’extension de Fibonacci.
En attendant ce signal, le Bitcoin reste le géant endormi du marché – se consolidant, se recalibrant et attendant que la marée des liquidités revienne de manière décisive en sa faveur.
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