L’ascension fulgurante des formats discount et cash & carry
La performance du premier trimestre 2026 témoigne d’un basculement stratégique réussi vers des formats plus accessibles. Selon Infomaroc, l’activité de grande distribution a généré 4,188 milliards de dirhams de ventes, soit une progression annuelle de 15,6 %. Si l’on exclut les nouvelles ouvertures, la croissance à périmètre constant s’établit à 4,1 %, signe d’une fréquentation accrue dans le réseau existant.
Le véritable moteur de cette dynamique réside dans le segment du prix compétitif. Atacadão s’impose comme la locomotive du groupe avec un chiffre d’affaires de 1,743 milliard de dirhams, en hausse de 19,7 % sur un an.
Plus impressionnant encore, le format discount Supeco a quasiment doublé son activité en douze mois. Ses ventes sont passées de 66 millions de dirhams au premier trimestre 2025 à 146 millions de dirhams sur la même période en 2026.
Les autres enseignes maintiennent également une trajectoire positive :
Une accélération du maillage territorial avec 31 nouvelles ouvertures
Pour soutenir cette croissance, LabelVie a intensifié son déploiement physique. Entre janvier et mars 2026, le groupe a inauguré 31 nouveaux points de vente. Cette expansion est largement dominée par l’enseigne Supeco, avec 24 magasins ouverts, suivie de cinq Carrefour Express et d’un Carrefour Market. Le groupe a également renforcé sa présence avec l’ouverture d’un magasin Atacadão à Khénifra.
L’effort de déploiement est massif. Comme le rapporte Le Nouvelliste Maroc, LabelVie comptait, à la fin du mois de mars, un total de 442 points de vente répartis dans 37 villes.
Cette stratégie de saturation territoriale se traduit par une surface commerciale globale atteignant désormais 372 701 mètres carrés. L’objectif est clair : rendre la marque omniprésente pour capter toutes les strates de consommation, du shopping de proximité au gros volume.
Ingénierie financière et gestion de la dette
Derrière l’expansion commerciale, les indicateurs financiers révèlent une gestion active du bilan. Les investissements nets du premier trimestre ont chuté à 71 millions de dirhams, contre 331 millions un an plus tôt. Ce recul n’est pas le signe d’un ralentissement, mais le résultat d’une opération technique : une titrisation de 484 millions de dirhams menée durant le trimestre.
Cette manœuvre financière intervient alors que l’endettement net du groupe a légèrement augmenté. Il s’établit à 4,748 milliards de dirhams à fin mars 2026, contre 4,606 milliards à la fin décembre 2025.
Le groupe justifie cette hausse par le maintien d’un rythme soutenu d’ouverture de magasins et la poursuite de sa politique d’expansion. C’est un pari sur le volume : augmenter l’endettement pour accélérer la prise de parts de marché avant que la concurrence ne puisse réagir.
Les ambitions de Vision 2028 : croissance et rentabilité
Le premier trimestre n’est qu’une étape dans le plan stratégique Vision 2028. InfoMagazine Maroc souligne que le groupe table sur une progression annuelle de son chiffre d’affaires proche de 15 %.
Cette croissance financière doit s’accompagner d’une extension physique proportionnelle, avec une hausse visée d’environ 15 % de la surface commerciale pour l’ensemble de l’exercice.
Toutefois, l’expansion ne se fera pas au détriment de la rentabilité. LabelVie vise une marge EBITDA proche de 9,3 %, un indicateur central pour mesurer l’efficacité opérationnelle du groupe face à l’augmentation de ses charges fixes liées aux nouveaux magasins.
L’enjeu pour les prochains mois sera de transformer l’augmentation rapide de la surface de vente en profit net, tout en stabilisant le niveau d’endettement. La montée en puissance de Supeco et Atacadão suggère que le groupe a trouvé son point d’équilibre dans le segment du discount, un levier essentiel dans un contexte économique où le pouvoir d’achat devient le principal arbitre de la consommation.
L’analyse des chiffres publiés par L’information.ma confirme que la branche grande distribution reste le cœur battant de l’entreprise, avec ses 4,188 milliards de dirhams de ventes, assurant la stabilité nécessaire pour financer les paris plus agressifs du plan Vision 2028.
Pour aller plus loin
