Publié le 30 décembre 2025 à 08h39. Le bitcoin affiche une volatilité en berne tandis que l’argent connaît un regain d’intérêt marqué, reflétant une réévaluation des actifs par les investisseurs en fin d’année.
- La volatilité du bitcoin a considérablement diminué au cours du dernier mois, signalant un marché hésitant.
- L’argent, en revanche, a vu sa volatilité augmenter, portée par une forte demande et des tensions sur l’offre mondiale.
- Cette divergence s’explique par des facteurs spécifiques à chaque actif, notamment les contraintes d’approvisionnement en argent liées à la transition énergétique.
Le bitcoin et l’argent envoient des signaux contrastés aux marchés financiers. Alors que la volatilité du bitcoin s’est comprimée, atteignant le milieu des années 40 (contre une moyenne de 48 % sur 365 jours, selon les données de TradingView), celle de l’argent a grimpé en flèche, dépassant les 50 %, sous l’impulsion d’une reprise vigoureuse et de primes physiques élevées.
Cette situation témoigne d’une réévaluation active des actifs par les investisseurs. Le bitcoin, qui se négocie actuellement près de 30 % en dessous de son record historique de plus de 126 000 $ atteint en octobre, souffre d’un manque de conviction, notamment après le lancement des ETF au comptant et le déclin du récit autour des données on-chain (DAT). Les traders attribuent la récente baisse des prix à un dénouement de positions gagnantes suite au krach du 10 octobre, qui a ébranlé la confiance des investisseurs.
À l’inverse, l’argent bénéficie d’une forte demande, alimentée par l’essor des panneaux solaires, des véhicules électriques, de l’électronique et des technologies de batteries. La demande croissante, combinée à une offre qui peine à suivre le rythme, a entraîné une augmentation significative des prix. De plus, la Chine a décidé d’imposer des licences d’exportation pour l’argent à partir du 1er janvier, ce qui a accentué les tensions sur l’offre physique.
La situation sur le marché de l’argent est également marquée par une structure de marché particulière. La courbe à terme de Londres est devenue abrupte en déport, signe d’une pénurie immédiate, même si les marchés à terme ne reflètent pas encore pleinement cette tension, selon les analystes. Comme le souligne Ab Campbell sur X, la situation est préoccupante.
Les marchés de prédiction confirment cette divergence. Sur Polymarket, les prévisions concernant les niveaux de prix de l’argent d’ici fin janvier indiquent une forte confiance dans le maintien des prix élevés, avec peu de chances d’un effondrement brutal, mais des probabilités modestes de nouvelles hausses spectaculaires à court terme. En ce qui concerne le bitcoin, les marchés anticipent majoritairement un maintien dans la fourchette actuelle, avec une probabilité d’environ 70 % que le prix reste au-dessus de 86 000 $ jusqu’au début janvier, et moins de 25 % de chances de dépasser les 92 000 $.
Dans une note récente, QCP Capital a souligné que l’évolution récente des prix du bitcoin reflétait davantage des forces mécaniques qu’un changement de sentiment fondamental. La société explique que la faible liquidité pendant les vacances a amplifié les mouvements à court terme, tandis que l’expiration des options de la semaine dernière a réinitialisé le positionnement des courtiers, laissant un capital important en attente et renforçant le manque de conviction directionnelle.
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