Publié le 6 janvier 2024 18:32:00. Le marché hypothécaire britannique est confronté à des pressions persistantes sur les taux d’intérêt, malgré le ralentissement de l’inflation, en raison de la politique budgétaire restrictive et de l’augmentation de l’offre mondiale d’obligations d’État. Les emprunteurs arrivant à échéance de leurs prêts à taux fixe pourraient subir des hausses significatives de leurs mensualités.
- La politique budgétaire britannique devrait entraîner une réduction du déficit structurel de 0,7 % du PIB potentiel d’ici 2025-26, puis de 0,8 % les années suivantes.
- Les taux d’intérêt hypothécaires pourraient rester élevés en raison de l’émission importante de gilts (obligations d’État britanniques) et de l’offre mondiale d’obligations d’État.
- De nombreux emprunteurs qui avaient contracté des prêts à taux fixe avant mi-2022 pourraient voir leurs taux augmenter de 200 à 250 points de base lors du renouvellement.
Les perspectives économiques du Royaume-Uni pèsent sur le marché hypothécaire, selon une analyse récente d’Oxford Economics. Le resserrement budgétaire annoncé dans le Budget de novembre devrait contribuer à réduire le déficit structurel du pays, mais dans un contexte de croissance économique fragile. Oxford Economics prévoit une diminution de 0,7 % du PIB potentiel en 2025-26, et de 0,8 % en 2026-27 et 2027-28.
Selon Edward Allenby, économiste senior chez Oxford Economics, la situation budgétaire britannique reste préoccupante.
« La situation budgétaire du Royaume-Uni reste relativement mauvaise et les marchés sont invités à digérer des niveaux très élevés d’émission de gilts tandis que la BoE (Banque d’Angleterre) poursuit son programme de resserrement quantitatif. »
Edward Allenby, économiste senior chez Oxford Economics
Il souligne également l’augmentation de l’offre mondiale d’obligations d’État, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les taux d’intérêt.
Cette conjoncture se traduit par une pression continue à la hausse sur la structure par échéance des taux d’intérêt, même si l’inflation ralentit et que la Banque d’Angleterre commence à envisager une baisse des taux directeurs. Les intermédiaires hypothécaires doivent anticiper des risques de refinancement importants dans les 18 prochains mois. Une part significative des emprunteurs ayant souscrit des prêts à taux fixe sur cinq ans avant mi-2022, période où les taux étaient plus bas, seront confrontés à une augmentation substantielle de leurs taux lors du renouvellement.
Oxford Economics estime que de nombreux de ces emprunteurs pourraient voir leur taux hypothécaire augmenter de 200 à 250 points de base, ce qui réduirait considérablement leur revenu disponible et exercerait une pression accrue sur les dépenses des ménages. Cette situation pourrait freiner davantage la reprise économique du Royaume-Uni.
