Publié le 11 octobre 2025 à 03h26. Malgré une nouvelle crise politique avec la destitution de Dina Boluarte, le sol péruvien a maintenu sa robustesse face au dollar américain, une résilience qui surprend au vu de l’instabilité chronique du pays.
- Le taux de change s’est établi à 3,437 S/ (sol péruvien) pour 1 $ US (dollar américain) vendredi, en légère appréciation par rapport à la veille.
- Depuis le début de l’année 2025, le sol péruvien s’est apprécié de 8,6 % face à la devise américaine.
- Les marchés financiers semblent avoir anticipé la vacance présidentielle, minimisant son impact immédiat sur le taux de change.
La récente destitution de Dina Boluarte et l’accession de José Jerí à la présidence du Pérou n’ont pas provoqué de secousses majeures sur le marché des changes. Malgré l’incertitude politique persistante, le dollar américain a connu une légère baisse face au sol péruvien, clôturant la journée de vendredi à 3,437 S/ pour 1 $ US, soit une augmentation de seulement 0,2 % par rapport au 9 octobre dernier.
Jeudi, le taux de change avait atteint son plus bas niveau de l’année 2025, à 3,427 S/ pour 1 $ US, et son prix le plus bas depuis le 1er juin 2020 (3,420 S/ pour 1 $ US). Cette tendance à l’appréciation du sol péruvien se confirme sur les 12 derniers mois, avec une hausse globale de 8,9 %.
Selon la Banque centrale de réserve (BCR), le volume des échanges sur le marché des changes a atteint 299 millions de dollars américains vendredi, contre 230 millions la veille. La BCR a également procédé à des opérations de renouvellement de swaps de vente d’échange, pour un montant pouvant atteindre 203 millions de dollars américains (environ 700 millions de S/), injectant ainsi des liquidités sur le marché interbancaire.
Allison Pérez, analyste chez Change4 SAB, a souligné que l’offre de dollars provenait également des entreprises clientes, tandis que la demande émanait principalement d’investisseurs étrangers. Elle a précisé que le dollar avait atteint un maximum de 3,440 S/ et un minimum de 3,431 S/ vendredi.
« À l’échelle internationale, le dollar enregistre sa meilleure semaine depuis un an, porté par l’incertitude politique en Europe et en Asie. Aux États-Unis, les inquiétudes grandissent quant à l’indépendance de la FED après les déclarations du candidat Christopher Waller, évalué par l’équipe de Trump pour présider la banque centrale. »
Allison Pérez, analyste chez Change4 SAB
Malgré cette appréciation hebdomadaire du dollar à l’échelle mondiale, le sol péruvien a su maintenir sa force, défiant ainsi les prévisions pessimistes liées à l’instabilité politique locale.
Pourquoi la vacance présidentielle n’a pas affecté le prix du dollar
Les marchés financiers ont suivi de près l’impact potentiel de la crise politique actuelle, qui a conduit à la destitution de Dina Boluarte et à l’accession de José Jerí à la présidence. Ce dernier, âgé de 38 ans, devient le deuxième plus jeune président de la République du Pérou et exercera son mandat jusqu’au 28 juillet 2026.
Le Pérou n’est pas étranger aux changements de pouvoir et aux processus de destitution présidentielle. Au cours des cinq dernières années, six présidents différents ont occupé la Maison Pizarro (Martín Vizcarra, Manuel Merino, Francisco Sagasti, Pedro Castillo, Dina Boluarte et José Jerí). Face à cette réalité, les marchés semblent avoir tiré les leçons du passé.
« [Avec la vacance] le risque au Pérou augmente définitivement, il y a plus d’instabilité, mais il se pourrait que le marché ait déjà anticipé le chaos. C’est pourquoi rien ne se passe. »
Alberto Arispe, directeur général de Kallpa SAB
Alberto Arispe, de Kallpa SAB, a expliqué que l’intervention de la BCR contribue à stabiliser la situation, mais qu’elle ne peut pas contrecarrer durablement les forces du marché. Il a souligné que les traders ont tendance à se concentrer sur les tendances à long terme, en tenant compte des fondamentaux macroéconomiques solides du Pérou et de sa stabilité monétaire et budgétaire.
Selon Renta4, dans une analyse récente, la vacance présidentielle introduit un nouvel épisode d’incertitude politique, mais ne remet pas en question la thèse structurelle favorable aux actifs péruviens. L’analyse historique montre que les périodes de vacance présidentielle ont eu des effets limités sur le taux de change, grâce à la crédibilité de la BCR et à la position extérieure solide du pays.
JP Morgan a également publié un rapport vendredi, indiquant que son scénario de base prévoit un impact limité de la vacance présidentielle sur les marchés financiers.
« La tourmente politique [au Pérou] n’est pas du tout inattendue, étant donné l’incompatibilité inhérente des stratégies des partis qui soutenaient Boluarte avant la campagne de 2026. Toutefois, nous soulignons le rôle de plus en plus influent que jouent la violence et la criminalité, non seulement dans le domaine politique, mais aussi dans l’économie réelle en général. »
JP Morgan
La plupart des analystes prévoient que le dollar pourrait atteindre le niveau de 3,60 S/ pour 1 $ US d’ici la fin de l’année, en raison de la proximité du processus électoral de 2026. Cependant, jusqu’à présent, le sol péruvien a fait preuve d’une remarquable résilience.
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