À moitié plein ou à moitié vide? Ces derniers chiffres du produit intérieur brut (PIB) britannique mettent en vie la métaphore classique de ce qui est exactement dans le verre.
La réalité est que la croissance de 0,3% au printemps entre avril et juin est un ralentissement par rapport au début de l’expansion de 0,7% de l’année.
Pourtant, en même temps, les nouvelles sont positives car l’économie devait arrêter presque de croître entièrement, sur la base de chiffres mensuels volatils qui avaient déjà été libérés.
Les données pour juin étaient bien meilleures, ce qui est encourageant, tandis que le mauvais chiffre pour avril – montrant initialement une chute de 0,3% – a également été révisé.
Ainsi, pour évaluer le contenu du verre proverbial, choisissez un délai.
Le dernier chiffre mensuel est bon, bien au-dessus des attentes, motivé par le secteur des services.
Les dernières données trimestrielles montrent que l’économie augmente, mais lentement.
Pour le premier semestre, il y a eu une croissance solide dans l’ensemble pendant un temps difficile, qui dépasse celui des autres grandes économies.
Ma réponse initiale aux données a été que le chancelier et le Premier ministre devraient désormais retirer la ligne “économie du G7 à la croissance la plus rapide”, car ce n’était plus vrai.
Il semble que ce sera vrai au cours du premier semestre, en attendant les données finales du Japon.
Bien que cela change un peu les poteaux de but, il peut être justifié.
L’une des critiques du G7 se vante au premier trimestre est que le nombre de 0,7% a été flatté par un changement d’exportations vers les États-Unis vers un an plus tôt dans l’année pour éviter les tarifs potentiels ainsi que les transactions de logement pour refléter les changements de droits de timbres.
La fusion des figures de janvier au mars et d’avril à juin est en train de réduire certains de ces facteurs ponctuels.
La combinaison des deux périodes montre une croissance de 1%, ce qui est plus que le reste des économies avancées. Au cours d’une période d’incertitude du commerce mondial totalement sans précédent, un éventuel choc pétrolier, des augmentations d’impôts et une politique bancale en U, c’est une croissance solide.
Cela n’est certainement pas conforme aux vibrations de récession dégagées dans certains trimestres, qui ont reçu de l’oxygène du mauvais chiffre du PIB en avril.
Le problème est que la condamnation – une partie qui peut être retracée à la rhétorique de la rue downing il y a un an – pourrait devenir auto-réalisatrice.
La confiance des consommateurs n’a pas encore été restaurée. Il y a un cycle constant d’attentes de hausses d’impôts qui n’aident pas. Le résultat est que les consommateurs britanniques économisent un pourcentage à deux chiffres de leurs revenus, ce qui est essentiellement un niveau d’épargne pandémique.
L’augmentation des revenus post-inflation n’a pas encore traduit par un facteur de bien-être et des dépenses.
Le problème avec les impôts, les coûts des travailleurs et la création d’emplois pour l’industrie du commerce de détail et de l’hôtellerie est clairement très réel.
Ce sont des parties très visibles de l’économie et ont été frappées de manière disproportionnée par les politiques du gouvernement et ont retiré leur ouverture de possibilités d’emploi, en particulier pour les jeunes.
Mais ces secteurs ne sont pas toute l’économie et les chiffres de juin ont montré, par exemple, l’industrie informatique qui se porte bien.
Le dernier trimestre aurait également été frappé par une baisse spectaculaire des exportations de voitures vers les États-Unis qui se remettront dans les prochains mois après la signature de l’accord commercial britannique-américain.
De meilleurs termes commerciaux avec l’Union européenne et l’Inde devraient également aider.
Une croissance supplémentaire, bien que lente, est attendue au cours des prochains mois.
Ainsi, même si ce n’est pas particulièrement rapide, les vibrations de récession sont également hors de marque.
La question est maintenant à partir de ce point, les consommateurs et les entreprises commencent-ils à agir avec plus de confiance avec les dépenses et les investissements?
C’est toujours à gagner.
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