La Bourse américaine a connu une journée contrastée jeudi, avec une progression initiale effacée en fin de séance, laissant entrevoir une certaine prudence des investisseurs. Malgré un gain d’environ 60 points de base, l’indice S&P 500 a buté sur un niveau de résistance clé, alimentant les interrogations sur sa capacité à poursuivre sa progression.
Les dernières minutes de négociation ont été marquées par une pression vendeuse significative, atteignant environ 3 milliards de dollars (2,75 milliards d’euros) en raison d’un déséquilibre du marché à la clôture. Cette situation a contribué à freiner la progression de l’indice, qui a ainsi terminé la journée en deçà de son potentiel initial.
L’indice S&P 500 a essuyé un échec face au seuil de 6 750 points pour la deuxième fois cette semaine, et la quatrième fois au cours du dernier mois. Ce niveau semble constituer une résistance particulièrement forte, que le marché peine à franchir.
Alors que la publication de nouvelles données économiques suscite généralement une volatilité accrue, l’indice VIX, indicateur de la volatilité implicite, n’a pas dépassé le seuil de 14, suggérant une certaine complaisance des investisseurs. Le VIX 1-Day a même terminé la journée en baisse.
Une observation surprenante concerne le marché des options : le volume des appels (calls) pour le S&P 500 était supérieur à celui des options de vente (puts) pour l’expiration d’aujourd’hui. Cette situation pourrait signaler une possible correction à court terme, où l’indice baisserait alors que la volatilité diminue et que les appels perdent de la valeur. Une autre possibilité est une augmentation de la volatilité durant la séance de nuit, entraînant une baisse des contrats à terme.
Par ailleurs, l’indice de dispersion et les corrélations entre les actions ont diminué jeudi, l’indice de dispersion affichant une baisse plus marquée. Cet écart croissant entre l’indice de dispersion et l’indice de corrélation sur trois mois constitue une divergence notable et un signal d’alerte potentiel.
La saison des résultats continue d’influencer le marché, avec une baisse de l’indice de volatilité des entreprises composant le S&P 500. Cette tendance devrait se poursuivre à mesure que davantage de sociétés publieront leurs chiffres, ce qui pourrait accentuer la contraction de l’écart mentionné précédemment et exercer une pression à la baisse sur l’indice S&P 500.
Enfin, jeudi étant la date de règlement des bons du Trésor, le taux moyen des pensions au jour le jour a augmenté pour atteindre 4,26 %, ce qui devrait entraîner une hausse du taux SOFR (Secured Overnight Financing Rate) aujourd’hui. La semaine prochaine, les taux au jour le jour pourraient encore progresser, avec environ 100 milliards de dollars (92 milliards d’euros) de règlements à effectuer.
