Publié le 25 octobre 2025 à 21h28. L’économie russe, initialement résiliente face aux sanctions occidentales imposées suite à l’invasion de l’Ukraine, montre des signes de faiblesse croissants. Une nouvelle pression américaine sur le secteur énergétique pourrait précipiter le pays dans une récession, selon les experts.
- Les dépenses militaires massives soutiennent artificiellement la croissance, mais épuisent les ressources et la capacité de production de la Russie.
- Les nouvelles sanctions américaines ciblant Rosneft et Loukoïl menacent de réduire drastiquement les revenus pétroliers et gaziers du Kremlin.
- Plusieurs indicateurs économiques, dont une contraction du PIB, suggèrent que la Russie pourrait déjà être en récession technique.
L’économie de guerre mise en place par Vladimir Poutine a jusqu’à présent résisté aux sanctions internationales. Des investissements colossaux dans le secteur de la défense ont permis de maintenir l’activité industrielle et de limiter le chômage, tandis que Moscou s’est tournée vers des partenaires comme la Chine pour compenser les produits occidentaux devenus inaccessibles.
Cependant, cette dynamique semble atteindre ses limites. Alexandra Prokopenko, chercheuse au Carnegie Russia Eurasia Center et ancienne conseillère de la banque centrale russe, souligne que le pays a épuisé ses marges de manœuvre en termes de capacité de production et de main-d’œuvre. Dans un article publié le lundi dans Affaires étrangères, elle explique que pour intensifier encore la production d’armement ou recruter davantage de soldats, Moscou devrait adopter une mobilisation totale, comparable à celle observée pendant la Seconde Guerre mondiale, en réquisitionnant les industries civiles à des fins militaires.
« Pour produire beaucoup plus d’équipements ou recruter et former beaucoup plus de soldats, Moscou devrait passer à une situation de guerre plus globale en dirigeant toutes les ressources disponibles vers les besoins militaires, comme elle l’a fait pendant la Seconde Guerre mondiale, ou en réquisitionnant les lignes de production civiles à des fins militaires. »
Alexandra Prokopenko, chercheuse au Carnegie Russia Eurasia Center
Le gouvernement russe hésite à prendre de telles mesures, conscient du risque de pénuries de biens de consommation et de potentielles tensions sociales. Parallèlement, les difficultés d’approvisionnement, le manque de main-d’œuvre qualifiée, le resserrement des dépenses publiques et l’absence d’accès aux technologies occidentales exercent une pression croissante sur l’économie.
La croissance du produit intérieur brut (PIB) ralentit considérablement, atteignant seulement 1,1 % depuis le début de l’année, contre 4,1 % en 2024 et 3,6 % en 2023. Cette décélération s’explique en partie par la nature improductive des dépenses militaires. Selon Prokopenko, ces dépenses fonctionnent comme une économie de biens de consommation courante : les usines tournent à plein régime, les salaires sont versés, mais la production est destinée à être détruite sur le champ de bataille.
Outre la destruction matérielle, les paiements aux familles des soldats tués ou blessés pèseront lourdement sur le budget de l’État, même après la fin du conflit. Ces dépenses contrastent avec les investissements publics dans les infrastructures, qui contribuent à améliorer le potentiel économique à long terme.
« Ce cycle soutient l’emploi et l’activité industrielle à court terme mais ne génère aucun actif durable – comme des autoroutes, des centrales électriques ou des écoles – ni des gains de productivité, laissant l’économie plus occupée et encore plus pauvre au fil des années de guerre. »
Alexandra Prokopenko, chercheuse au Carnegie Russia Eurasia Center
Alerte à la récession
Les sanctions américaines annoncées mercredi contre les géants énergétiques russes Rosneft et Loukoïl pourraient porter un coup fatal à l’économie russe. Les revenus tirés du pétrole et du gaz, principale source de financement du Kremlin, sont déjà en baisse en raison de la faiblesse des prix de l’énergie, contraignant la Russie à adopter une politique budgétaire restrictive. Rosneft et Loukoïl représentent à eux seuls environ la moitié des exportations pétrolières du pays, et Rosneft contribue à environ 17 % des recettes budgétaires russes.
Bien que ces entreprises puissent trouver des moyens de contourner les sanctions pour continuer à vendre leur pétrole, cela impliquera des coûts supplémentaires et pourrait dissuader certains acheteurs par crainte de sanctions secondaires.
« En ce qui concerne la Russie elle-même, l’impact sur les revenus énergétiques pourrait faire basculer l’économie dans la récession. »
Capital Economics
La Russie pourrait déjà être en récession. Les données de la banque centrale russe, publiées le mois dernier, ont révélé une contraction du PIB aux premier et deuxième trimestres, ce qui correspond à la définition technique d’une récession.
Le PDG de Sberbank, German Gref, a également déclaré le mois dernier que l’économie russe était en « stagnation technique ». En juin, le ministre de l’Économie, Maxim Reshetnikov, avait averti que la Russie était « au bord » de la récession.
L’efficacité des nouvelles sanctions américaines dépendra de leur application, et certains observateurs se demandent si elles ne s’inscrivent pas dans une stratégie de négociation similaire à celle employée par l’ancien président Donald Trump, consistant à exercer une pression maximale pour obtenir des concessions. Capital Economics souligne qu’il est difficile d’imaginer Trump maintenir une politique qui entraînerait une hausse des prix de l’essence aux États-Unis.
Même en cas de récession, les analystes estiment qu’il est peu probable que cela suffise à inciter Vladimir Poutine à négocier et à mettre fin à la guerre en Ukraine. « Les difficultés économiques de la Russie n’ont jusqu’à présent eu que peu d’impact sur les objectifs de guerre de Poutine, et le Kremlin voudra résister à l’idée de se laisser forcer par les États-Unis à conclure un accord », explique Capital Economics. « Mais les coûts économiques de la poursuite de la guerre pour Poutine risquent de s’alourdir. »
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