L’or continue sur sa lancée fulgurante, franchissant un nouveau cap psychologique à plus de 4 000 dollars l’once (environ 3 700 euros) en octobre 2025. Cette envolée, alimentée par les incertitudes géopolitiques et économiques, place le métal précieux sur la voie de sa meilleure performance annuelle depuis 1988.
Le prix de l’or a grimpé d’environ 57 % depuis le début de l’année, atteignant un sommet à près de 4 100 dollars l’once (environ 3 800 euros) le 13 octobre. Ce nouveau record intervient sept mois seulement après que l’or ait dépassé pour la première fois la barre des 3 000 dollars en mars.
Plusieurs facteurs convergent pour expliquer cette dynamique haussière. La paralysie politique aux États-Unis, avec une fermeture partielle du gouvernement qui perdure, crée une incertitude économique propice à l’investissement refuge dans l’or. Le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, a même déclaré que les États-Unis « se dirigeaient vers l’un des plus longs confinements de l’histoire américaine ». L’absence de données économiques clés, retardée par ce blocage, renforce les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine, ce qui affaiblit généralement le dollar et profite à l’or.
Les tensions commerciales croissantes entre les États-Unis et la Chine contribuent également à cette flambée. L’annonce par Pékin de restrictions à l’exportation de métaux des terres rares, dont elle est le principal fournisseur mondial, a provoqué une riposte menaçante de l’administration Trump, qui envisage de nouveaux droits de douane de 100 % sur les produits chinois.
Face à cette situation, les analystes financiers revoient leurs prévisions à la hausse. Bank of America (BofA) a récemment augmenté son objectif de prix pour l’or à 5 000 dollars (environ 4 600 euros) l’once pour 2026, après avoir initialement exprimé des inquiétudes quant à un possible épuisement de la hausse. La banque justifie ce revirement par un contexte politique américain « peu orthodoxe » et les perspectives de nouvelles baisses de taux d’intérêt.
Goldman Sachs a également revu ses prévisions, fixant un objectif de 4 900 dollars (environ 4 500 euros) l’once d’or pour fin 2026, contre 4 300 dollars précédemment. Société Générale vise également les 5 000 dollars. Ces estimations suggèrent un potentiel de hausse de l’or compris entre 20 % et 22 % par rapport à son cours actuel.
Les investisseurs désireux de profiter de cette tendance peuvent se tourner vers différents instruments financiers. L’ETF SPDR Gold Shares (GLD) offre une exposition directe au prix de l’or physique. Pour une approche plus dynamique, l’ETF VanEck Gold Miners (GDX) investit dans les principales sociétés minières aurifères, telles que Newmont (NEM), Barrick (B) et Agnico Eagle (AEM). Enfin, l’ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) se concentre sur les petites entreprises minières, offrant un potentiel de rendement plus élevé, mais également un risque accru.
En 2025, le GLD a progressé de plus de 55 %, tandis que le GDX et le GDXJ ont enregistré des gains respectifs de 134 % et 146 %. La baisse des prix du pétrole, d’environ 17 % pour le West Texas Intermediate, a également contribué à la performance des ETF miniers en réduisant les coûts d’exploitation.
Malgré une possible volatilité à court terme, les fondamentaux restent solides. Les tensions géopolitiques persistantes et les anticipations de baisses de taux d’intérêt continuent de soutenir la dynamique haussière de l’or, qui demeure l’une des opportunités d’investissement les plus attractives du moment.
