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Des changements réglementaires qui donnent aux investisseurs de détail britannique un meilleur accès aux crypto-monnaies ont été salués un «moment pivot» pour le marché par les chiffres de l’industrie.
La décision de la Financial Conduct Authority la semaine dernière de soulever l’interdiction d’offrir des produits négociées en échange de crypto aux investisseurs de détail a même été comparé aux réformes de la modernisation des «big bang» des années 1980.
“Ceci est extrêmement significatif et, à certains égards, il pourrait être considéré comme la première étape d’un changement sismique sur les marchés financiers britanniques en termes d’acceptation et d’adoption des actifs numériques plus généralement”, a déclaré Russell Barlow, directeur général de 21Shares, émetteur de produits négociés en échange de crypto-monnaie.
“C’est peut-être aussi important que le Big Bang en 1986. C’était une tentative de modernisation de la ville de Londres et de rendre le Royaume-Uni compétitif à l’échelle mondiale”, a-t-il ajouté.
Dovile Silenskyte, directeur de la recherche sur les actifs numériques à WisdomTree, a déclaré que la fin de l’interdiction de vente au détail du Royaume-Uni “marque un moment charnière dans l’intégration plus large des actifs numériques dans le système financier”.
Le déménagement de la FCA signifie que les investisseurs de détail britanniques à partir du 8 octobre pourront acheter des jetons de bitcoin et d’éther populaires via des produits régulés et répertoriés, plutôt que d’utiliser des échanges de crypto, qui ne sont pas reconnus par le régulateur.
Les billets échangés (ETNS) échangent un indice sous-jacent et sont cotés et négociés sur une bourse. À bien des égards, ils fonctionnent de la même manière que les fonds négociés en bourse.
Le régulateur a longtemps pris une position dure contre les investissements en cryptographie dans le but de protéger les investisseurs de la volatilité et de la fraude. En mars 2024, il a finalement donné le feu vert pour ETNS crypto pour inscrire à la Bourse de Londres, mais initialement un accès limité aux investisseurs institutionnels.
À l’époque, il a dit qu’il «continuait de croire que les ETN cryptographiques et les dérivés cryptographiques ne soient pas adaptés aux consommateurs de vente au détail en raison des préjudices qu’ils posent», ajoutant que, car les actifs cryptographiques sont «un risque élevé et largement non réglementé, ceux qui investissent devraient être prêts à perdre tout leur argent».
“Depuis que nous avons limité l’accès au détail aux ETN crypto, le marché a évolué et les produits sont devenus plus courants et mieux compris”, a déclaré David Geale, directeur exécutif des paiements et des finances numériques à la FCA. «À la lumière de cela, nous fournissons aux consommateurs plus de choix.»
L’action de la FCA intervient des années après que les investisseurs aux États-Unis et en Europe continentale ont eu accès à des produits similaires. Le marché américain de Crypto Exchange négocié des fonds a augmenté à 180 milliards de dollars, selon les données de VETTAFI.
Environ 12% des adultes britanniques possèdent ou possédaient des crypto-monnaies, a déclaré le Trésor cette année.
Les investisseurs de détail seront désormais en mesure d’acheter l’un des 17 billets négociés en échange de crypto inscrits à la Bourse de Londres.
Ceux-ci ont été publiés par des gestionnaires d’actifs tels que Fidelity, Invesco, WisdomTree et Global X, ainsi que des spécialistes de la crypto tels que 21Shares, Bitwise et Coinshares.
Plus de lancements sont attendus. Vaneck, un responsable des investissements américains, a déclaré au Financial Times qu’il était «en discussion avec les parties concernées au Royaume-Uni» de demander l’approbation de son ETN.
Les principales plateformes d’investissement sont également susceptibles d’incorporer des ETN crypto, avec la plate-forme d’investissement AJ Bell disant «Il est probable que nous offrirons accès aux clients, sous réserve d’un test de pertinence». InvestEngine, une plate-forme d’investissement numérique, a déclaré qu’elle «évaluait activement ces changements».
Tous les ETN cotés à Londres ne font que l’exposition au bitcoin ou à l’éther parmi le grand nombre de monnaies numériques. Cela laisse le Royaume-Uni encore loin derrière l’Europe continentale, qui possède 249 produits négociés sur les bourses numériques, selon ETFBook, un fournisseur de données. Ceux-ci offrent un large éventail de crypto-monnaies, y compris des produits à effet de levier.
Ce dernier restera hors limites au Royaume-Uni, la FCA affirmant que son interdiction des dérivés des crypto-assemblages restera en place.
Barlow, qui dirigeait auparavant les activités multi-actifs du directeur des actifs Aberdeen et qui estime qu’un investisseur ayant une tolérance au risque «modérée» devrait avoir environ 5% de leur portefeuille en crypto, espère que la FCA présentera un cadre pour l’approbation d’ETNS suivant d’autres actifs numériques.
