La paire dollar/yen (USD/JPY) pourrait connaître une correction à court terme, alors que les marchés anticipent un revirement de politique monétaire entre les États-Unis et le Japon. Après une pause dans les hausses de taux de la Banque du Japon (BoJ), une orientation plus restrictive pourrait émerger, tandis que la Réserve fédérale américaine (Fed) se dirige vers des baisses de taux.
Les marchés ont déjà intégré le plan budgétaire japonais, qui avait brièvement pesé sur le yen. L’attention se concentre désormais sur la prochaine réunion de la BoJ, prévue le 19 décembre, alors que la Fed devrait annoncer une baisse de 25 points de base le 10 décembre.
Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a laissé entendre que la banque centrale pourrait envisager une nouvelle hausse des taux lors de sa prochaine réunion, un signal fort par rapport à ses précédentes déclarations prudentes. Les marchés attribuent désormais une probabilité de 60 % à une telle décision pour ce mois-ci, et de 90 % pour janvier.
Parallèlement, les anticipations d’une baisse de 25 points de base de la Fed avant la fin de l’année sont en hausse, atteignant plus de 85 %, contre 81,7 % la semaine précédente. Cette divergence potentielle pourrait inciter les vendeurs à prendre leurs bénéfices sur l’USD/JPY et provoquer une correction.
D’un point de vue macroéconomique, la BoJ a des arguments solides pour resserrer sa politique monétaire, l’inflation restant au-dessus de son objectif de 2 % depuis plus de trois ans. Cependant, si les marchés s’attendent à une hausse des taux en décembre qui ne se concrétise pas, l’USD/JPY pourrait continuer à grimper, potentiellement jusqu’à 160 yens pour un dollar. Ce scénario serait renforcé si la Fed maintenait également une position passive, bien que cela soit considéré comme moins probable.
Sur le plan technique, l’USD/JPY a atteint un sommet local autour de 158 yens pour un dollar, juste avant les plus hauts de janvier dernier. Le rebond actuel a rencontré une zone de demande à 155 yens pour un dollar, où l’orientation à court terme de la correction sera déterminée. Si les vendeurs ne parviennent pas à maintenir ce niveau, les prochains supports se situent à 153 et 151 yens pour un dollar. La résistance principale reste le récent sommet de 159 yens pour un dollar.
