Les marchés financiers montrent des signes contradictoires, avec une volatilité inhabituellement basse malgré des fluctuations récentes et un indicateur clé atteignant des niveaux préoccupants. Cette situation, combinée à l’approche des publications de résultats trimestriels, pourrait signaler un retournement de tendance à court terme.
Pour la troisième semaine consécutive, le marché a connu un lundi de baisse, suivi d’un rebond d’environ 1 %. Cependant, contrairement aux deux lundis précédents, ce dernier rebond n’a pas été suivi d’une reprise des pertes dans les jours suivants. L’indice VIX 1-Day, qui mesure la volatilité à court terme, a clôturé en dessous de 9 lundi, suggérant que les forces actuelles ne sont pas suffisantes pour soutenir une hausse durable des cours.
À l’approche des résultats trimestriels, attendus mercredi et jeudi, le marché est en phase de dispersion. L’indice de dispersion a même augmenté de près de 5 % lundi, atteignant un niveau comparable à celui observé juste avant la forte baisse du 10 octobre.
L’écart entre l’indice de dispersion et l’indice de corrélation implicite sur 3 mois est également remonté à ses plus hauts niveaux. Cet écart, qui n’avait pas été observé depuis juillet 2024 et janvier 2025 (son pic précédent datant de juillet 2023), pourrait être un signal d’alerte. Historiquement, de telles situations ont été suivies de corrections boursières importantes.
Par ailleurs, une divergence intéressante est apparue lundi : l’indice boursier a baissé tandis que l’indice de volatilité de ses composantes a augmenté. Ce phénomène illustre les tensions mécaniques qui s’exercent actuellement sur le marché. À un niveau de 41,50, on s’attendrait normalement à une volatilité plus élevée que celle actuellement constatée.
La volatilité globale continue de diminuer, tout comme le prix de l’or. Cette convergence renforce le caractère spéculatif des mouvements observés sur le marché de l’or. Il est frappant de constater que la volatilité de l’or et la volatilité moyenne des actions du S&P 500 semblent évoluer de manière synchronisée. Certains analystes suggèrent même que l’or et les actions pourraient être liés, et que les tendances observées sur le marché de l’or pourraient se reproduire prochainement sur les marchés boursiers, potentiellement dès cette semaine.
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