Les consommateurs britanniques ont réduit leurs dépenses plus que presque tous les autres pays industrialisés alors que la crise du coût de la vie s’installe avec les dernières données et les prévisions des économistes indiquant que la tendance se poursuivra jusqu’à l’année prochaine.
Les dépenses des ménages au cours des trois mois précédant septembre étaient de 3,2% inférieures aux niveaux d’avant la pandémie – de loin la plus forte baisse parmi les économies du G7 et la troisième pire performance dans les 43 pays qui ont publié des données détaillées sur les comptes nationaux pour le troisième trimestre, selon une analyse FT.
En revanche, les dépenses des ménages ont augmenté de 7 % aux États-Unis, de 2,7 % au Canada, de 1,6 % au Japon et de 0,3 % en France par rapport aux trois derniers mois de 2019, le dernier trimestre complet avant que le coronavirus ne frappe.
Les économistes ont attribué le plus grand resserrement des cordons de la bourse en Grande-Bretagne à un marché du travail plus faible, à des factures énergétiques plus élevées, à la détérioration des perspectives économiques et à l’impact du Brexit.
Paul Dales, économiste en chef du Royaume-Uni chez Capital Economics, a déclaré que la sous-performance de la Grande-Bretagne par rapport aux autres économies développées était à la fois “remarquable et inquiétante” et l’a imputée en partie au nombre croissant de travailleurs inactifs.
L’emploi au Royaume-Uni était toujours inférieur de 0,5 % aux niveaux d’avant la pandémie au troisième trimestre, contre une augmentation moyenne de 2 % dans les pays de l’OCDE, y compris des augmentations de 4,6 % en France et de 3 % au Canada.
En plus d’une “reprise modérée de l’emploi”, Gabriella Dickens, économiste britannique senior chez Pantheon Macroeconomics, a imputé la baisse des niveaux de dépenses au Royaume-Uni à la baisse de la confiance des consommateurs au Royaume-Uni et aux prix qui ont “plus augmenté qu’aux États-Unis et la zone euro.
Elle a déclaré que cela était en partie dû au fait que les ménages britanniques sont confrontés à des factures d’électricité et de gaz plus élevées, contrairement à ceux de la zone euro, qui ont bénéficié d’une plus grande intervention de l’État, et aux États-Unis, où les coûts de l’énergie sont plus faibles.
L’inflation des prix à la consommation de l’énergie au Royaume-Uni a atteint 59 % en octobre, le niveau le plus élevé depuis le début des records en 1989, contre 34,9 % dans la zone euro et 17,6 % aux États-Unis.
Le Royaume-Uni a obtenu 49 sur 100 dans le tracker de confiance mondial de Morning Consult publié jeudi. En revanche, les États-Unis en ont enregistré 81, le Canada 71 et les plus grandes économies de la zone euro se situaient entre 54 et 65.
L’impact de la hausse des coûts de l’énergie, de la hausse des taux d’intérêt et de l’affaiblissement de la confiance des consommateurs “a interrompu la reprise des dépenses des ménages cette année”, a déclaré Yael Selfin, économiste en chef du Royaume-Uni chez KPMG.
La Banque d’Angleterre et l’Office for Budget Responsibility, l’organisme de surveillance budgétaire britannique, ont prévu un ralentissement économique prolongé au Royaume-Uni. Le mois dernier, l’OCDE a averti que l’économie britannique devrait être la moins performante du G20, à l’exception de la Russie, au cours des deux prochaines années.
Susannah Streeter, analyste senior en investissement chez le gestionnaire d’actifs Hargreaves Lansdown, a déclaré que le Royaume-Uni était à la traîne par rapport aux autres pays “alors que les consommateurs fermaient les écoutilles et se préparaient à une longue récession alors que les factures d’énergie craignaient d’augmenter à nouveau l’année prochaine”.
Dickens de Pantheon a déclaré que la faiblesse relative des dépenses des ménages était “le principal contributeur à la pauvreté du Royaume-Uni [overall] performance”. Le produit intérieur brut du Royaume-Uni au troisième trimestre était de 0,4% inférieur au dernier trimestre de 2019, le laissant comme le seul pays du G7 à ne pas avoir regagné tout le terrain perdu pendant la pandémie.
La mesure phare du Royaume-Uni a été stimulée par une augmentation des dépenses publiques, qui était de 4,7 % supérieure aux niveaux d’avant la pandémie et supérieure à celle de bon nombre de ses pairs, comme l’Italie, la France et les États-Unis.
Le Brexit avait également un effet car il avait “entravé les investissements et les exportations des entreprises”, a déclaré Dale. Les exportations de biens et de services du Royaume-Uni par rapport aux niveaux d’avant la pandémie étaient inférieures à celles de tout autre pays du G7, selon les dernières données. Le Royaume-Uni a également été le moins performant en matière d’investissement des entreprises, en baisse de 8,4 % par rapport au dernier trimestre de 2019, contre une augmentation de 4 % aux États-Unis.
Les données sont venues “abondantes et rapides sur les répercussions profondes que le vote pour quitter l’UE a eues sur l’économie et, comme effet d’entraînement, sur la volonté des ménages de dépenser”, a déclaré Streeter de Hargreaves Lansdown.
Des données d’enquête plus récentes suggèrent que les perspectives économiques se détériorent, les consommateurs ayant encore réduit leurs dépenses au cours des derniers mois de 2022, alors que la crise du coût de la vie s’intensifie.
Les indicateurs PMI du climat des affaires étroitement surveillés suggèrent que l’économie s’est contractée en octobre et novembre, tandis que l’enquête bimensuelle de l’ONS auprès des ménages a révélé une proportion croissante de personnes réduisant leurs dépenses discrétionnaires et essentielles au cours de la même période.
Selfin de KPMG a averti qu’un ralentissement du marché du travail “pourrait conduire à des niveaux plus élevés d’épargne de précaution détenus par certains ménages et contribuer à une nouvelle faiblesse de la consommation”.
Streeter a averti que les niveaux déprimés des dépenses de consommation au Royaume-Uni étaient “susceptibles de se poursuivre pendant le reste du quatrième trimestre et jusqu’en 2023, d’autant plus qu’un plafond plus élevé des prix de l’énergie sera introduit au printemps, ce qui exercera une nouvelle pression sur les ménages”.
La perspective d’un nouveau resserrement des politiques budgétaire et monétaire devrait laisser l’économie britannique tomber “encore plus loin derrière ses pairs en 2023”, a déclaré Dickens.
