Novo Nordisk, le géant pharmaceutique danois, tente de rebondir après une année difficile marquée par des prévisions revues à la baisse et une concurrence accrue dans le domaine des médicaments contre l’obésité. L’approbation récente aux États-Unis d’une version pilule de son traitement phare, Wegovy, pourrait bien être le coup de pouce dont l’entreprise a besoin pour reconquérir la confiance des investisseurs.
Cette autorisation, obtenue à l’approche de 2026, marque une première : Wegovy devient ainsi le premier traitement oral à base de GLP-1 approuvé pour la perte de poids. L’annonce a immédiatement entraîné une hausse de près de 10 % de l’action Novo Nordisk, les investisseurs misant sur la capacité de l’entreprise à contenir l’ascension de son principal rival, Eli Lilly.
L’année écoulée a été particulièrement éprouvante pour Novo Nordisk. Ses actions ont enregistré leur plus forte baisse depuis plus de trente ans, en raison d’une combinaison de facteurs : des prévisions de croissance ajustées à la baisse, les progrès d’Eli Lilly, un changement de direction interne et l’arrivée sur le marché de versions génériques moins coûteuses aux États-Unis.
La pilule Wegovy, que Novo Nordisk surnomme « Wegovy-in-a-pill », a démontré une efficacité prometteuse lors des essais cliniques, avec une perte de poids moyenne de 16,6 % sur 64 semaines. Ce résultat est comparable à celui de la version injectable, ce qui constitue un avantage majeur, selon Mike Doustdar, PDG de Novo Nordisk : « Wegovy sous forme de pilule aura fondamentalement la même efficacité que son homologue injectable. C’est vraiment excitant. »
Les pilules présentent également des avantages logistiques, notamment l’absence de nécessité de stockage au froid, ce qui facilite leur distribution et leur accès sur de nouveaux marchés.
Cependant, Eli Lilly ne compte pas rester les bras croisés. L’entreprise devrait obtenir l’approbation de sa propre pilule amaigrissante, forglipron, d’ici au deuxième trimestre de cette année. Les investisseurs surveilleront de près l’évolution de cette concurrence. Selon Søren Løntoft Hansen, analyste chez Sydbank : « Cette approbation ajoute une couche à l’ensemble du domaine de l’obésité à l’avenir. Cela pourrait potentiellement être un espace dans lequel Novo Nordisk serait peut-être en mesure de reconquérir des parts de marché et peut-être d’augmenter sa croissance. »
Par ailleurs, Eli Lilly a réussi à gagner du terrain avec son médicament Zepbound, positionné comme le traitement le plus efficace pour la perte de poids par injection hebdomadaire. Novo Nordisk, quant à elle, met l’accent sur le fait que le traitement de l’obésité va au-delà de la simple perte de poids, soulignant l’impact positif de Wegovy sur les maladies liées à l’obésité.
« Ils veulent raconter comment l’obésité devrait être considérée comme une maladie et comment Wegovy affecte les maladies liées à l’obésité », explique Hansen de Sydbank.
Novo Nordisk a également annoncé le dépôt d’une demande d’approbation auprès de la FDA pour une dose plus élevée d’injection de Wegovy (7,2 mg), qui pourrait entraîner une réduction de poids moyenne de 20,7 %, comparable à celle de Zepbound.
L’entreprise danoise devra également naviguer dans un contexte de pression sur les prix aux États-Unis, notamment en raison des initiatives de l’administration Trump visant à réduire les coûts des médicaments pour les consommateurs. Un accord a été conclu avec Novo Nordisk et Lilly pour baisser les prix de leurs médicaments GLP-1 sur Medicare et Medicaid, et pour les proposer directement aux consommateurs à prix réduit via le site Web TrumpRx.gov, qui devrait être lancé en janvier.
« Le développement commercialisable de Wegovy et Ozempic est une bataille incontournable pour [CEO] Mike Doustdar et le nouveau conseil d’administration », souligne Hansen.
Enfin, Novo Nordisk travaille sur un médicament de nouvelle génération, CagriSema, qui combine le sémaglutide (agoniste du GLP-1) avec le cagrilintide (analogue de l’amyline), promettant une approche thérapeutique encore plus complète.
