Près de 40% des revenus de Nvidia au deuxième trimestre provenaient de deux clients, selon un dépôt avec la Securities and Exchange Commission.
Mercredi, le fabricant de puces Revenus record signalés Sur 46,7 milliards de dollars au cours du trimestre qui s’est terminé le 27 juillet – une augmentation de 56% d’une année à l’autre largement tirée par le boom du centre de données de l’IA. Cependant, les rapports ultérieurs ont souligné la quantité de croissance qui semble provenir d’une poignée de clients.
Plus précisément, NVIDIA a déclaré qu’un seul client représentait 23% des revenus totaux du T2, tandis que les ventes d’un autre client représentaient 16% des revenus du T2. Le dépôt n’identifie aucun de ces clients, ne les appelant que comme «client A» et «Client B.»
Au cours du premier semestre de l’exercice, NVIDIA affirme que le client A et le client B représentaient respectivement 20% et 15% des revenus totaux. Quatre autres clients représentaient 14%, 11%, 11% et 10% des revenus du T2, selon la société.
Dans son dossier, la société affirme que ce sont tous des clients «directs» – tels que les fabricants d’équipements d’origine (OEM), les intégrateurs de systèmes ou les distributeurs – qui achètent leurs puces directement auprès de NVIDIA. Les clients indirects, tels que les fournisseurs de services cloud et les sociétés Internet grand public, achètent des puces Nvidia auprès de ces clients directs.
En d’autres termes, il semble peu probable qu’un grand fournisseur de cloud comme Microsoft, Oracle, Amazon ou Google soit secrètement client A ou client B – bien que ces entreprises puissent être indirectement responsables de ces dépenses massives.
En fait, la directrice financière de Nvidia, Nicole Kress, a déclaré que les «grands fournisseurs de services cloud» représentait 50% des revenus du centre de données de Nvidiaqui représentait à son tour 88% du chiffre d’affaires total de l’entreprise, selon CNBC.
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27-29 octobre 2025
Qu’est-ce que cela signifie pour les perspectives d’avenir de Nvidia? L’analyste de crédit Gimme, Dave Novosel, a déclaré à Fortune que même si «la concentration de revenus parmi un si petit groupe de clients présente un risque important», la bonne nouvelle est que «ces clients ont des espèces abondants à portée de main, génèrent des quantités massives de flux de trésorerie disponibles et devraient dépenser somptueusement dans les centres de données au cours des deux prochaines années.»
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