L’or a atteint des sommets historiques lundi, porté par une conjonction de facteurs géopolitiques et économiques inquiétants. Les tensions au Moyen-Orient, les incertitudes politiques aux États-Unis et un dollar en baisse ont alimenté une forte demande pour l’or, considéré comme une valeur refuge.
Les contrats à terme sur l’or ont grimpé jusqu’à 4 628,90 dollars (environ 4 340 euros) lundi, un niveau jamais atteint auparavant. Cette envolée s’inscrit dans la continuité d’une semaine déjà positive pour le métal précieux, qui avait déjà gagné plus de 4 % la semaine précédente, en réaction aux tensions entre les États-Unis et le Venezuela.
L’aggravation des troubles en Iran constitue un facteur majeur de cette hausse. Les manifestations antigouvernementales, qui ont fait plus de 500 morts selon certaines sources, ont exacerbé les craintes régionales. Téhéran a même averti qu’il pourrait cibler des bases militaires américaines, ce qui a suscité une réaction du président Donald Trump. « Nous examinons la question très sérieusement. L’armée l’examine et nous étudions des options très fortes », a-t-il déclaré dimanche aux journalistes.
Par ailleurs, l’incertitude politique à Washington pèse également sur les marchés. Le ministère américain de la Justice a menacé la Réserve fédérale d’une éventuelle inculpation pénale, une situation sans précédent. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a révélé que la banque centrale avait été assignée à comparaître devant un grand jury suite à son témoignage devant le Sénat. Cette annonce a déstabilisé les marchés et ravivé les inquiétudes quant à l’indépendance de la banque centrale.
Ces développements ont affaibli le dollar américain, rendant l’or plus abordable pour les investisseurs détenant d’autres devises. Des données plus faibles sur l’emploi aux États-Unis suggèrent également un ralentissement du marché du travail, ce qui renforce les anticipations d’un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale en 2026.
L’attente de la décision de la Cour suprême concernant l’utilisation par le président Trump de ses pouvoirs d’urgence pour imposer des droits de douane, prévue le 14 janvier 2026, pourrait prolonger la volatilité des marchés. Certains analystes estiment que les récents gains de l’or sont exagérés et pourraient s’effondrer en cas de retour au calme géopolitique. Ils soulignent également que la demande des banques centrales, qui ont massivement constitué des réserves en 2025, pourrait s’essouffler à ces niveaux de prix élevés.
Selon certaines observations, la hausse actuelle de l’or manque de fondamentaux solides, contrairement à ce qui avait été observé en 2024 et 2025. Un repli est possible, notamment si la Cour suprême se prononce défavorablement à la décision du président Trump. Si les contrats à terme sur l’or testent le niveau de 4 474 dollars (environ 4 180 euros) mardi et clôturent la journée en dessous de 4 494 dollars (environ 4 200 euros), un repli d’environ 5 % pourrait se produire d’ici la fin de la semaine.
Avertissement : Cette analyse est basée sur des observations et ne constitue pas un conseil en investissement. Les transactions sur l’or comportent des risques.
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