Les prix du pétrole affichent une légère hausse ce matin après la décision de l’OPEP+ de maintenir ses niveaux de production inchangés pour le premier trimestre prochain. Cette stabilité pourrait toutefois être remise en question en raison des incertitudes liées aux sanctions américaines contre la Russie et à leur impact potentiel sur les approvisionnements.
Comme attendu, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+) a annoncé une augmentation modeste de l’offre de pétrole de 137 000 barils par jour (b/j) pour le mois de décembre. La décision la plus significative de la réunion réside cependant dans la suspension de toute nouvelle augmentation de l’offre jusqu’au premier trimestre 2026. Les analystes anticipent un excédent de pétrole sur le marché d’ici cette date, ce qui justifie une pause dans l’augmentation de la production.
Néanmoins, les récentes sanctions imposées par les États-Unis à la Russie introduisent un facteur d’incertitude majeur. Si ces sanctions venaient à perturber les flux de pétrole russe, l’excédent prévu pourrait être considérablement réduit, offrant à l’OPEP+ une marge de manœuvre pour réévaluer sa politique de production au début de l’année 2026. L’évolution des exportations russes dans les semaines à venir sera donc scrutée de près, notamment après la fin de la période de liquidation des transactions impliquant Rosneft et Loukoïl le 21 novembre.
Selon les données d’ICE, les spéculateurs ont augmenté leurs positions acheteuses de 119 046 contrats la semaine dernière, atteignant une position nette longue de 171 567 contrats au 14 novembre. Ce mouvement est attribuable à l’entrée de nouvelles positions longues et à la couverture de positions courtes. Les positions longues brutes ont augmenté de 56 968 contrats, tandis que les positions courtes brutes ont diminué de 62 078 contrats.
Le marché du gazole a également connu une activité soutenue, avec une augmentation des positions acheteuses de 33 930 contrats, portant la position nette longue à 79 696 contrats. La Russie étant un exportateur majeur de diesel, les sanctions et les attaques de drones ukrainiennes contre les infrastructures pétrolières pourraient entraîner des difficultés d’approvisionnement sur le marché des distillats moyens.
Par ailleurs, le nombre de plateformes pétrolières actives aux États-Unis a diminué de six la semaine dernière, atteignant 414, selon les données de Baker Hughes. Cette baisse reflète la faiblesse des prix du pétrole qui pèse sur l’activité de forage. Malgré cette tendance, la production américaine de pétrole brut a atteint un niveau record de 13,79 millions de barils par jour (Mb/j) en août, en hausse de 2,9 % sur un an et de moins de 1 % sur un mois, selon l’Administration américaine de l’information énergétique (EIA).
Les prévisions d’un excédent important l’année prochaine et la pression à la baisse sur les prix pourraient freiner la croissance de la production américaine de pétrole brut en 2026.
Cuivre : la Chine appelle à limiter les capacités de fusion
L’Association chinoise de l’industrie des métaux non ferreux a appelé les autorités à imposer des limites aux nouvelles capacités de fusion du cuivre et du plomb, face à une concurrence intérieure accrue et à des frais de traitement historiquement bas. L’association a soumis des propositions au gouvernement central recommandant un contrôle strict des nouveaux projets de cuivre, en raison de la surcapacité actuelle qui fait chuter les frais de traitement et de raffinage à des niveaux record.
Si ces mesures sont adoptées, il s’agirait de l’intervention la plus importante de la Chine sur les marchés des métaux de base depuis le plafonnement de la production d’aluminium en 2017.
Les prix ont également été affectés par l’annonce de la Chine mettant fin aux réductions d’impôts pour certains détaillants, ce qui signifie la fin de la compensation de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) lors de la vente d’or acheté à la Bourse de l’or de Shanghai. Cette décision, qui concerne l’or d’investissement et l’or non-investissement, rendra l’or plus cher pour les consommateurs chinois.
