Les fonds négociés en bourse (ETF), en particulier ceux liés aux cryptomonnaies, continuent de séduire les investisseurs. Après une année 2024 record, ils devraient confirmer leur statut d’instrument financier privilégié en 2025, tirés par un intérêt croissant pour le Bitcoin et l’Ethereum.
En 2024, les ETF mondiaux ont atteint un volume record de 1 500 milliards de dollars (environ 1 387 milliards d’euros). Les États-Unis ont concentré la majeure partie de ces investissements, avec 1 100 milliards de dollars (environ 1 018 milliards d’euros) alloués aux ETF américains, dépassant le précédent record de 901 milliards de dollars (environ 833 milliards d’euros) enregistré en 2021.
Si les ETF sont traditionnellement utilisés pour diversifier les portefeuilles à travers des indices, des thèmes ou des matières premières comme l’or, ils séduisent de plus en plus ceux qui souhaitent s’exposer au marché des cryptomonnaies sans les complexités techniques associées. Ces fonds simplifient l’accès à la blockchain, évitant aux investisseurs de gérer des frais de transaction (« gas fees »), des portefeuilles Web3 ou la mécanique complexe de la blockchain.
Le 15 octobre, les entrées cumulées dans les ETF Bitcoin et Ethereum ont atteint 48,7 milliards de dollars (environ 45 milliards d’euros), dépassant le total de l’année 2024, malgré la volatilité persistante des prix des actifs numériques. Deux ETF crypto leaders du marché offrent notamment un accès à ces actifs sans nécessiter la détention directe de BTC ou d’ETH.
Octobre, souvent surnommé « Uptober » par les passionnés de cryptomonnaies, est traditionnellement une période faste pour le marché. Cette année, cependant, les prix des cryptomonnaies se sont avérés plus difficiles à anticiper. Depuis la deuxième semaine d’octobre, Bitcoin et Ethereum ont respectivement perdu plus de 14 % et près de 20 % de leur valeur par rapport à leurs plus hauts mensuels. Néanmoins, après des gains de plus de 65 % et près de 208 % par rapport à leurs plus bas de l’année, une correction était attendue.
Au total, 500 milliards de dollars (environ 462 milliards d’euros) ont été effacés du marché des cryptomonnaies en raison des tensions commerciales croissantes entre les États-Unis et la Chine. Cependant, les tendances à long terme restent positives, soutenues par une approche favorable aux cryptomonnaies de l’administration américaine et la faiblesse continue du dollar américain, un facteur historiquement corrélé inversement aux prix du Bitcoin.
Le 15 octobre, les investisseurs ont saisi ce repli comme une opportunité d’achat, injectant 340 millions de dollars (environ 314 millions d’euros) dans les ETF Bitcoin et Ethereum en une seule journée. Kevin Lee, directeur commercial de Gate, a expliqué à CryptoNews.com que ce mouvement était dû au rééquilibrage des acheteurs d’ETF, peu sensibles aux fluctuations de prix, qui ont profité de la baisse.
« Cela était dû au rééquilibrage des acheteurs d’ETF « insensibles aux prix » vers la faiblesse. »
Kevin Lee, directeur commercial de Gate
Les analystes estiment que cette dynamique haussière pourrait signaler une phase d’accumulation pour les cryptomonnaies, avec une possible stabilisation des prix avant une nouvelle hausse. À ce stade, les deux principales offres d’ETF crypto de BlackRock sont en baisse d’environ 15 % et 19 % respectivement par rapport à leurs sommets atteints en août et octobre.
Les ETF crypto de BlackRock : une croissance fulgurante
Les ETF au comptant proposés par BlackRock, adossés aux cryptomonnaies, figurent parmi les fonds à la croissance la plus rapide au monde. Lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre le 14 octobre, la direction de BlackRock a annoncé qu’elle « explorait la tokenisation de produits d’investissement à long terme comme iShares », suite à la forte demande pour des produits négociés en bourse tels que l’IBIT et l’ETHA depuis leur lancement en janvier et juillet 2024.
Le PDG Larry Fink a précisé que l’IBIT est désormais le plus grand ETF crypto, avec un actif net dépassant les 100 milliards de dollars (environ 92 milliards d’euros) au moment de la publication des résultats. Bien que plus petit que l’ETF Vanguard S&P 500 (765 milliards de dollars d’actifs), la croissance exponentielle de l’IBIT témoigne de l’attrait croissant des fonds cryptographiques, moins de deux ans après son lancement.
L’adhésion de Wall Street
Fink a qualifié la popularité croissante des ETF de « preuve supplémentaire du succès » de BlackRock dans sa capacité à s’adapter à la demande du marché. Les investisseurs institutionnels semblent partager cet avis. Au cours des 12 derniers mois, 1 287 acheteurs ont privilégié l’IBIT à 312 vendeurs, générant 10,21 milliards de dollars (environ 9,4 milliards d’euros) d’entrées contre 126 millions de dollars (environ 116 millions d’euros) de sorties. De même, 219 acheteurs d’ETHA ont dépassé 35 vendeurs, avec des entrées de 1,07 milliard de dollars (environ 988 millions d’euros) contre 116,66 millions de dollars (environ 107 millions d’euros) de sorties.
Par ailleurs, le taux d’intérêt à découvert de l’IBIT, de 1,04 %, est inférieur de près de 16 % à celui du mois précédent, ce qui suggère un sentiment baissier en diminution. L’Ethereum a tendance à suivre Bitcoin, comme l’argent suit l’or ; dans ce contexte, l’intérêt à court terme pour ETHA s’élève à 5,96 %, soit plus élevé que l’IBIT, mais toujours plus de 61 % inférieur à celui du mois précédent.
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