L’essor de l’intelligence artificielle (IA) suscite un engouement considérable, mais derrière les applications visibles se cache une infrastructure complexe dont la surveillance, l’optimisation et la gestion des coûts sont devenues cruciales. Dans ce contexte, les plateformes d’observabilité se positionnent comme des outils indispensables, bien au-delà d’une simple fonction technique : elles représentent désormais un enjeu financier et opérationnel majeur.
L’observabilité, en termes simples, permet aux équipes techniques de comprendre en détail le fonctionnement de leurs systèmes informatiques en nuage (cloud). Elle offre une visibilité complète sur les performances, les erreurs et les coûts, facilitant ainsi la résolution rapide des problèmes et l’amélioration continue. On peut la considérer comme un tableau de bord centralisé pour l’ensemble de l’infrastructure, permettant d’identifier et de corriger les anomalies avant qu’elles n’affectent les utilisateurs ou les résultats de l’entreprise.
Avec l’adoption croissante de l’IA, l’observabilité prend une importance encore plus grande pour deux raisons principales. Tout d’abord, les charges de travail liées à l’IA sont particulièrement gourmandes en ressources et coûteuses. Un suivi précis de leur utilisation est donc essentiel pour éviter le gaspillage et optimiser les dépenses. Ensuite, l’observabilité permet de garantir la performance et la fiabilité des modèles d’IA, en détectant par exemple les ralentissements ou les erreurs d’appel d’API, et en assurant la qualité des données qui les alimentent.
Une analyse récente du marché se concentre sur trois acteurs majeurs : Datadog, Dynatrace et Elastic. Selon un rapport de Gartner publié en juillet 2025, ces entreprises se distinguent par leur offre dédiée à l’observabilité, contrairement à des conglomérats comme IBM ou Cisco qui proposent des solutions plus larges.
Datadog, dont le dernier rapport financier (10-Q) fait état d’une croissance des revenus de 25 % sur un an, se positionne comme une plateforme d’observabilité et de sécurité pour les applications cloud. Elle intègre la surveillance de l’infrastructure, des performances des applications, la gestion des journaux et la sécurité, offrant une vue d’ensemble en temps réel. L’entreprise est particulièrement appréciée pour sa facilité d’utilisation et son adaptation aux besoins des développeurs. Cependant, son cours en bourse reflète une valorisation élevée, ce qui exige une performance irréprochable pour justifier sa croissance.
Dynatrace, avec une marge brute d’environ 81 %, propose une plateforme unifiée combinant observabilité et sécurité, enrichie par une intelligence artificielle avancée (DAVIS®). Ses solutions aident les entreprises à moderniser leurs opérations cloud, à accélérer le développement de logiciels et à améliorer l’expérience utilisateur. Dynatrace se distingue par son automatisation poussée et son analyse des causes profondes alimentée par l’IA. Son ratio cours/bénéfice (P/E) de 34 et son ratio PEG de 0,32 en font une option plus équilibrée pour les investisseurs.
Enfin, Elastic, spécialisé dans la recherche et l’analyse de données, offre une plateforme combinant la puissance de la recherche et de l’IA. L’entreprise est particulièrement forte dans la gestion et l’analyse des journaux, et s’adresse aux équipes recherchant une solution flexible et open source. Bien qu’elle ne soit pas encore rentable, Elastic affiche une faible valorisation et pourrait intéresser les investisseurs axés sur la valeur.
Sur les six derniers mois, l’action Datadog a progressé de 6 %, tandis que Dynatrace a reculé de 5 %. Toutefois, les deux titres ont connu un rebond depuis la publication de leurs derniers résultats : Datadog a gagné 43 % depuis le 6 mai, et Dynatrace a augmenté de 2 % depuis le 14 mai. Cette divergence suggère un optimisme croissant des investisseurs envers la stratégie de croissance de Datadog liée à l’IA, et pourrait signaler une réévaluation de Dynatrace, compte tenu de ses multiples plus faibles.
Alors que les entreprises accélèrent leur adoption de l’IA, les plateformes d’observabilité s’imposent comme un élément clé de leur succès. Pour les investisseurs, Dynatrace offre le meilleur compromis entre rendement et risque, avec une forte croissance, des flux de trésorerie positifs et une valorisation attractive. Datadog reste un choix privilégié pour les portefeuilles axés sur la croissance, tandis qu’Elastic pourrait intéresser les investisseurs patients qui croient au potentiel de l’observabilité open source.